Makroekonomika | 28.01.2021 10:12:24

Ranní okénko - Dozvíme se data o růstu amerického HDP

Dnes v odpoledních hodinách se dozvíme předběžný lednový údaj o německé inflaci spotřebitelských cen v evropském harmonizovaném vyjádření. Po prosincovém meziročním poklesu cen o 0,7 % se tentokrát očekává naopak nárůst o 0,5 %. Za tímto obratem stojí konec předchozí úlevy na dani z přidané hodnoty, která byla součástí pandemické podpůrné politiky německé vlády, a která vypršela s koncem roku 2020.

Z eurozóny dorazí lednová várka dat o ekonomické důvěře, která patrně potvrdí přetrvávající skepsi. Od souhrnného indikátoru si trh slibuje mírný pokles z prosincových 90,4 na 89,6 bodu, přičemž v průmyslu by měla nálada přibližně stagnovat, ovšem zhoršení se očekává od služeb. Vzhledem k turbulentní a nepříliš povzbudivé epidemické situaci ale nelze vyloučit překvapení směrem dolů.

Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn předběžný odhad růstu tamního hrubého domácího produktu za poslední čtvrtletí roku 2020. V anualizovaném vyjádření se očekává +4,2 % mezikvartálně, což by sice byla téměř dvojnásobná dynamika oproti dlouhodobému průměru, ovšem tato bledne ve srovnání s předchozím čtvrtletím, kdy vykázala 33,4 %. Tato data, připomínající horskou dráhu, ovšem pochopitelně vyplývají z jarního lockdownu a historická srovnání tak poněkud kulhají. Mezi tahouny americké ekonomiky v závěru loňského roku patřil zpracovatelský průmysl, dařilo se i realitám a akciím. Naopak bídná situace panovala mezi domácnostmi a v odvětví služeb. Že běžným Američanům není zcela do zpěvu pak zřejmě potvrdí i pravidelný týdenní report z trhu práce, který podle odhadů vyjeví dalších téměř 900 tisíc nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti.

Pohled zpět:

Americká centrální banka Fed po včerejším měnověpolitickém zasedání v souladu s očekáváními ponechala sazby beze změny. K otázce případného ukončení kvantitativního uvolňování se šéf Fedu Jerome Powell vyjádřil v tom smyslu, že momentálně není na stole, jelikož k ekonomickému zotavení stále vede dlouhá cesta. Odkázal přitom na nadále neutěšený stav amerického trhu práce, kde se nadále nachází téměř 7 % nezaměstnaných, zatímco před příchodem viru jich bylo jen 3,5 %. Na rozdíl od evropských centrálních bank je přitom součástí politiky Fedu kromě finanční a cenové stability i snaha o udržování plné zaměstnanosti. Vývoj na akciových trzích, které pod vlivem uvolněné měnové politiky zažívají robustní růst navzdory ekonomickému ochlazení, nechává Powella evidentně klidným, když rizika možné nestability označil za „mírná“. Nebojí se ani možného vzedmutí inflace v momentě, kdy se Američané po pominutí pandemie masově vrátí do obchodů.

Únorová edice průzkumu spotřebitelské důvěry v sousedním Německu nás nepotěšila, když namísto trhem očekávaného mírného poklesu z předchozích -7,3 na -7,9 bodů vykázala propad až k -15,6. Pod tíhou probíhajících a nadále očekávaných ekonomických uzavírek se tak dostala téměř na dohled smutného rekordu z loňského jara, kdy činila -23,1 bodu. Detailní data v tomto předběžném výsledku ještě nejsou k dispozici, ale lze se domnívat, že se Němci obávají poklesu příjmů a růstu cen spojeného s doběhnutím pandemické vládní podpory ve formě dočasně snížené daně z přidané hodnoty.

Prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA zaostaly za odhady, když se namísto vyhlíženého meziměsíčního růstu o 1 procento zvýšily pouze o 0,2 %. Útěchou budiž skutečnost, že zároveň došlo k revizi listopadového výsledku z 1,0 na 1,2 %, což zvýšilo srovnávací základnu, a také že v prosinci mezi hlavní brzdy růstu patřila odvětví obrany a civilního letectví, která patří mezi tradičně volatilní.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
14:00	SRN	Inflace - EU vyjádření (leden, r/r v %)	-	0,5	-0,7
11:00	EUR	Ekonomická důvěra (leden, v b.)	89,7	89,6	90,4
11:00	EUR	Důvěra v průmyslu (leden, v b.)	-7,9	-7	-7,2
11:00	EUR	Důvěra ve službách (leden, v b.)	-17,4	-18,5	-17,4
14:30	USA	Nové žádosti o podp. v nezam. (leden, v tis.)	-	875	900
14:30	USA	Hrubý domácí produkt (4Q, k/k anual.v %)	-	4,2	33,4