Vyhladovělé trhy po dvou měsících nulové nabídky státních dluhopisů (Komentář)
V druhé letošní aukci Ministerstvo financí získalo 14,5 mld. Kč. I tentokrát poptávka investorů překonala nabídku, nicméně zájem byl nižší. Důvodem byl spíše nešťastný výběr dluhopisů, které se mohly zdát investorům příliš drahé, než obecný nezájem trhu. Vzhledem k téměř nulové nabídce v posledních dvou měsících lze předpokládat, že pár týdnů potrvá, než se finanční trhy opět nasytí a budou tlačit na růst výnosů státních dluhopisů, resp. pokles jejich ceny.
Pro letošek očekáváme zhruba obdobnou nabídku státních dluhopisů jako v loňském rekordním roce. To potvrzuje i před pár dny zveřejněný emisní kalendář pro únor, který nabídne 40 mld. Kč státních dluhopisů a 10 mld. Kč pokladničních poukázek. Ty podle nás Ministerstvo financí využije pro překlenutí emisně náročného prvního pololetí a po jejich splacení v druhé polovině roku opět vydá státní dluhopisy s delší splatností. Rozloží tak celkovou emisi přes celý letošní rok a vyhne se překotné nabídce na trhu, která by mohla ohrozit současné podmínky. I přesto očekáváme, že výnosy státních dluhopisů letos dále porostou. Desetiletý výnos by se tak měl ke konci letošního roku dostat na dosah dvou procent. Hlavním důvodem bude měnová politika ČNB a růst výnosů v zahraničí. Více k našemu výhledu pro státní dluhopisy a jejich emisi naleznete v CZGB Focus na https://bit.ly/CZGB2021.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz