Maloobchodní tržby před nástupem druhé vlny v mírném plusu (Komentář)

Tržby v maloobchodu v ČR v září bez zahrnutí prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 % reálně. Meziroční tempo se mírně zvýšilo na 0,4 % z předchozího poklesu o 0,1 %. To bylo velmi blízko mediánového očekávání trhu, které činilo 0,5 % i našemu odhadu 0,7 %. S ohledem na zářijový nárůst spotřebitelské důvěry jsme viděli šanci na mírně lepší výsledek, ale o významném zklamání zde nelze mluvit. Špatná čísla budou následovat především v dalších měsících.

Co na zářijových výsledcích zaostalo za očekáváním trhu, byl nižší nárůst tržeb za opravy a prodej aut o 0,6 %. Se zahrnutím motoristického segmentu do statistiky maloobchodu došlo ke zmírnění meziročního propadu maloobchodních tržeb na 2,8 % z předchozího poklesu o 2,9 % (zde došlo k revizi původního odhadu propadu o 2,3 %). My jsme počítali s poklesem celkových tržeb o 2,0 %, zatímco medián analytiků ukazoval snížení jen o 0,6 %. Lepšímu číslu mohly nasvědčovat meziročně rostoucí registrace aut, ale k tomu do značné míry došlo už v předchozím měsíci.

Celkově meziroční údaje snižovala kalendářní nevýhoda v podobě chybějícího pracovního dne. V souhrnu se tak stále jedná o čísla zapadající do období oživení české ekonomiky. Od října se ovšem s příchodem silné druhé vlny epidemie obrázek dramaticky proměňuje a maloobchodní tržby se zavřenými obchody a poklesem důvěry spotřebitelů opět klesnou. Pro čtvrté čtvrtletí odhadujeme propad maloobchodních tržeb o 7,1 % meziročně. Odhady pro druhou vlnu pandemie jsou ale přirozeně velmi nejisté a podmíněné právě průběhem pandemie a délkou trvání opatření proti jejímu šíření.

Pro korunu je vývoje maloobchodu za září již starou zprávou, která výrazněji nepřekvapila a nemá důvod reagovat.

Výsledky firem - tržby, zisk