USA: Rekordní nárůst následující po rekordním poklesu – recese ještě není u konce!

- Podle předběžného odhadu národních účtů vyskočil reálný HDP USA mezi druhým a třetím čtvrtletím 2020 o 33,1% (anualizováno) (čtvrtletní odchylka bez anualizace +7,4%). Jedná se o nejvyšší nárůst od prvního zveřejnění národních účtů v roce 1947, který následuje po anualizovaných poklesech o 5,0% v prvním čtvrtletí a 31,4% ve druhém čtvrtletí.

- Reálná spotřeba vzrostla o 40,7% (čtvrtletní anualizovaná variace) poté, co na jaře poklesla o 33,2%. Zboží dlouhodobé spotřeby vzrostlo o 82,2%, zatímco zboží mimo kategorii dlouhodobé spotřeby zaznamenalo nárůst o 28,8%. Reálná spotřeba služeb vzrostla o 38,4% poté, co se ve druhém čtvrtletí propadla o 41,8%.

- Nebytové fixní investice podnikatelů vzrostly o 20,3% (anualizováno). Nebytová výstavba poklesla o dalších 14,6%. Investice do vybavení vzrostly o 70,1% (anualizovaně), což je první nárůst od začátku roku 2019. Rozdíl v obchodních zásobách byl -$ 1,0B oproti -$ 287,0B na jaře, což vedlo k výraznému pozitivnímu příspěvku 6,6% ke změně v reálném HDP. Investice do rezidenčních nemovitostí vzrostly o 59,3%.

- Navzdory oživení aktivity však mezinárodní obchod negativně přispěl 3,09 procentního bodu. Reálný dovoz vzrostl o 91,1%, zatímco vývoz vzrostl o 59,7%.

- Vládní výdaje poklesly o 4,5%.

Bylo jasné, že reálný HDP ve třetím čtvrtletí zaznamená zásadní oživení. Realizace opatření v oblasti veřejného zdraví a blokování sociálního, resp. ekonomického života, které započalo v polovině března si ve druhém čtvrtletí vyžádalo velkou daň na reálném HDP. Bylo jen logické, že postupné zrušení těchto opatření zavedených na jaře posílí údaje za třetí čtvrtletí. To znamená, že americká ekonomika je stále daleko od místa, kde byla před COVID 19. Reálný HDP ve třetím čtvrtletí 2020 je na 96,5% svého maxima na konci roku 2019. Toto srovnání je mírně lepší pro spotřebu (96,7%) než pro obchodní investice (95,1%). Vývoz je ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019 na úrovni 84,7% své úrovně. Spotřeba zboží dlouhodobé spotřeby a investic do bydlení překonala předchozí maxima o větší marže než ostatní složky.

Není překvapením, že americká ekonomika ve třetím čtvrtletí oživila. Po tomto silném výkonu očekáváme, že nadcházející odchylky reálného HDP budou tlumenější, i když USA neoznámily nová opatření v oblasti veřejného zdraví pro boj s poslední vlnou případů COVID 19. Budeme muset počkat ještě několik čtvrtletí, než reálný HDP dosáhne předpandemických úrovní. To znamená, že není jasné, zda dosud pozorovaný růst je dostatečný k tomu, aby byla tato atypická recese oficiálně prohlášena za ukončenou.

Mercurius Pro

Mercurius Pro, o. c. p., a. s. vznikl v roce 2018 a jeho tým má bohaté zkušenosti z předchozího působení jak v českých, tak zahraničních makléřských domech, investičních bankách a dalších finančních institucích. Poskytujeme profesionální služby pro začínající, pokročilé i institucionální investory. Naší vizitkou jsou letité zkušenosti a výsledky naší práce.

Pro investory, kteří nemají velké zkušenosti, případně jsou limitováni časem, nabízíme konzultace s makléřem či pasivní přístup k investicím skrze řízená portfolia. Zkušený investor uvítá širokou paletu nástrojů FX, komoditního, finančního i akciového trhu, včetně derivátů. Lehce si tak může z naší nabídky vytvořit své široce diverzifikované portfolio. Profesionálním a korporátním investorům nabízíme produkty a podmínky upravené dle jejich požadavků.

Více informací najdete na: www.mercurius.pro