(Kurzy.cz)
Smead: Neskutečný růst trhů a valuací táhnou "mladí a hloupí" investoři jedoucí v krátkodobých opčních spekulacích. Skutečná hodnota firem je nezajímá
Podle portfolio manažera investiční společnosti Smead CM Cola Smeada jsou aktuální valuace amerických akcií "absolutní noční můrou", kterou živí "mladí a hloupí" investoři.
Aktuální valuace báze indexu S&P 500 dosahuje 22násobku očekávaných zisk, což je o plných 50% nad 10letým průměrem.
Podle Smeada "mladí a hloupí" retailoví investoři skupují býčí call (nákupní) opce s maximálně dvoutýdenní expirací. Objem takových kontraktů v oběhu je aktuálně kolem 500 mld. USD.
Podle historických statistik se objem těchto kontraktů na přelom tisíciletí a před poslední krizí pohyboval dlouhodobě kolem 100 mld. USD. Pokud market makeři vidí růst zájmu o takové opce, tak nakupují akcie, což podporuje růst trhu.
Krátkodobí opční investoři se příliš nezajímají o skutečnou či dlouhodobou hodnotu podkladového aktiva.
Například Microsoft je určitě skvělou firmou, ale při ocenění na úrovni 40násobku zisků, je šance, že se dlouhodobému investoru, dejme tomu v horizontu 10 let, taková investice skutečně vyplatí v podstatě nulová. Takových příkladů je nyní na trhu celá řada.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři