(Kurzy.cz)
Úrokové sazby zůstávají beze změny, ČNB počítá s poklesem inflačních tlaků
Bankovní
rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání
základní sazby na stávající úrovni, tedy 0,25 %. Tento výsledek je v
souladu s naším i tržním předpokladem. Diskontní sazba zůstává na 0,05 % a
lombardní sazba na 1 %. Na konkrétní zdůvodnění dnešního rozhodnutí si budeme
muset počkat do tiskové konference, ohlášené na 15:45. Od posledního zasedání
ČNB v srpnu ekonomická data ukazují, že ekonomické oživení je stále v běhu.
Meziroční pokles HDP o 11 % v druhém čtvrtletí byl menší než 12% pokles
odhadovaný ČNB. To utvrzuje centrální bankéře v názoru, že dosavadní uvolnění
měnové politiky bylo dostatečné. Inflace se vyvíjí víceméně v souladu s
prognózou ČNB. V srpnu inflace v meziročním srovnání zpomalila na 3,3 % oproti
ČNB očekávanými 3,2 %. Inflace zůstává zvýšená především kvůli neměnovým
položkám. V souladu s prognózou ČNB však očekáváme její postupné zpomalování. Pro
tento vývoj je důležité, že jádrová inflace již vykazuje zmírnění tempa růstu a
výhledově bude pravděpodobně dále klesat. V souhrnu tak aktuální inflace
výrazně nad inflačním cílem ČNB není důvodem pro změnu nastavení základní
úrokové sazby.
Základní
sazba ČNB |
||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
%
p.a. |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
Zdroj:
Raiffeisenbank, Bloomberg |
K setrvání sazeb na aktuální úrovni přispívá i zhoršující se vývoj koronavirové situace především v tuzemsku, ale i v zahraničí. Centrální banka nadále cílí na usnadnění zotavení české ekonomiky. Očekáváme tak, že úrokové sazby zůstanou na stávající úrovni nejen po zbytek letošního roku, ale i po celý nadcházející rok.
V nedávné době ohodnotili centrální bankéři současný vývoj jako uspokojivý. Kromě ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni tak neočekáváme v následující tiskové konferenci ani změnu v komentáři. Nicméně s ohledem na nepříznivý epidemiologický stav budou členové bankovní rady pravděpodobně reflektovat rizika pro budoucí vývoj.
Pokud by došlo ke zhoršení situace, má ČNB k dispozici stále dostatek „střeliva“. Jak by ho použila, není ale ze strany ČNB jisté. Úrokové sazby jsou už blízko nuly, a tak je již není téměř kam snižovat. Nižší sazby by navíc přiživily dynamiku inflace. Další možností k uvolnění měnových podmínek by byly devizové intervence. Nicméně v tuto chvíli nejsou takové kroky zapotřebí.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 29.04.2024
Natural 95 40.33 Kč | Nafta 39.07 Kč |
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz