Koruna vůči euru nejslabší od konce května

Prohlubující se nervozita na finančních trzích a akcelerující covidová čísla v Česku i v dalších evropských zemích koruně vůbec nesvědčí. Zatímco přesně před měsícem koruna atakovala hladinu 26 Kč/EUR, tak dnes testuje hladinu 27 Kč/EUR. Pod silným prodejním tlakem jsou však kromě koruny i další středoevropské měny, když si během pondělního dopoledne výrazné ztráty připsaly i maďarský forint a polský zlotý. V hodně červených číslech jsou i evropské akciové trhy.

Za aktuálním oslabení koruny tak nestojí výhradně prudký nárůst aktivních případů nakažených Covidem-19 v Česku, ale úplně nejvíce obavy z toho, že  v řadě evropských zemích budou zaváděna velmi silná restriktivní opatření na zpomalení pandemie. Vůbec nereálné však nejsou ani úplné „lockdowny“ jako tomu bylo na jaře. Alarmující je kromě Česka stav ve druhé a ve čtvrté největší ekonomice eurozóny, tj. ve Francii a ve Španělsku. Již nyní je zřejmé, že ekonomické oživení ve 3. čtvrtletí se v závěru letošního roku zastaví a bohužel mezikvartální pokles HDP ve 4. čtvrtletí nelze vůbec vyloučit - to platí, jak pro Česko, tak i pro eurozónu.

Oslabení koruny výrazněji nad hladinu 27 CZK/EUR je vzhledem k okolnostem v nejbližších dnech a týdnech velmi pravděpodobné. Dalšímu uvolnění měnové politiky se nevyhne ani Česká národní banka (ČNB). Ta sice nyní ve středu na zasedání bankovní rady ponechá pravděpodobně úrokové sazby beze změny, avšak na listopadovém zasedání půjde se sazbami definitivně na technickou nulu. Zvyšuje se i pravděpodobnost použití tzv. alternativních nástrojů měnové politiky (záporné úrokové sazby, kurzový závazek č. 2 či nákup vládních dluhopisů).

Miroslav Novák
Analytik

AKCENTA CZ a.s.