Stát si draze rozhodně nepůjčuje
Reakce na „Česku zdražují dluhy. Za nové půjčky zaplatí oproti prázdninám i trojnásobek“
E15.cz | 1. 9. 2020 | Autor: Jaroslav Bukovský
Ministerstvo financí odmítá tvrzení, podle něhož by měl stát zaplatit za dluhopisy oproti prázdninám i trojnásobek. Výnos nového letošního pětiletého Státního dluhopisu České republiky dosahoval podle dat Thomson Reuters na počátku srpna cca 0,50 % p. a. Nyní se sice nachází na úrovni cca 0,60 % p. a., avšak jedná se o růst pouze o 10 bazických bodů. Tvrzení o trojnásobném zdražení financování státu je tedy zcela zavádějící a neodpovídá skutečnosti.
Krátkodobé odchylky v podobě růstu či poklesu výnosu státních dluhopisů jsou na finančních trzích zcela běžné. Pro objektivní zhodnocení situace je ale vhodnější sledovat dlouhodobé trendy jejich vývoje a v historickém kontextu. Při pohledu na historické hodnoty se výnosy státních dluhopisů pohybují v současné době na velmi nízké úrovni.
Například výnos zmiňovaného desetiletého státního dluhopisu se v lednu letošního roku nacházel na průměrné úrovni 1,7 % p. a., zatímco nyní je nižší a dosahuje 1,1 % p. a. Výnos pětiletého státního dluhopisu pak v průběhu roku poklesl ze 1,4 % p. a. na 0,6 % p. a. a například výnos 15letého dluhopisu se snížil ze 1,7 % p. a. na 1,2 % p. a.
Stejně tak není správné ani tvrzení, že ještě uprostřed prázdnin byl výnos dvouletého státního dluhopisu záporný a trh byl za ně ochoten zaplatit i přes jedno procento ročně. Ve skutečnosti byl výnos dvouletého Státního dluhopisu České republiky, 2020-2022, 0,10 % kladný už od dubnové aukce. To potvrzují i výsledky aukcí krátkodobých státních pokladničních poukázek se splatností do 1 roku.
Současné výnosy státních dluhopisů jsou nejnižší od konce roku 2017, což se pozitivně projeví i v nákladech na obsluhu státního dluhu. V tomto roce prodalo Ministerstvo financí střednědobé a dlouhodobé státní dluhopisy v celkové jmenovité hodnotě 481 mld. Kč při průměrném výnosu cca 1 % p. a., což je nižší průměrný výnos než v letech 2018 a 2019.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři