HDP za druhé čtvrtletí může i pozitivně překvapit (Ozvěny trhu)
Tuzemská ekonomika se s koronavirem potýká
již více než čtvrt roku. Vládní opatření proti šíření nákazy zavedená v
polovině března v podstatě zastavila život v této zemi, včetně toho
ekonomického. Velká část podnikatelů najednou nemohla prodávat své zboží či služby.
Spotřebitelé tak neměli moc možností, kde utrácet, a když už to šlo, chyběla k
tomu chuť. S mírným zpožděním k obdobným krokům přistoupily také ostatní
státy, což vedlo k výraznému poklesu poptávky ze zahraničí. Zvlášť nepříjemný
pro průmyslově orientovanou českou ekonomiku byl celosvětový pokles prodejů
nových automobilů.
Výsledkem byl výrazný propad HDP, který v
prvním čtvrtletí činil dvě procenta. Nešlo přitom jen o druhou
polovinu března, ale i fakt, že již od počátku prvního čtvrtletí s koronavirem
bojovala Čína tvořící významnou část růstu světové ekonomiky. Ač jsme
dobrovolně uzavřeli ekonomiku mezi prvními, z hlediska jejího poklesu jsme
patřili mezi nejméně postižené. Vliv na to měla i dobrá výchozí pozice
českého hospodářství, které v posledním čtvrtletí loňského roku ještě o dvě
procenta rostlo.
Léčba v podobě karanténních omezení však
zabrala a vládní opatření mohla být nakonec uvolňována rychleji, než se původně
čekalo. V květnu se tak ekonomika začala postupně vracet do normálu a
červen byl již ve znamení obnovené svobody podnikání. Pomyslným dnem vývoje
české ekonomiky tak byl zcela jistě duben. Dostupné měsíční indikátory ukazují,
že obnovení ekonomické aktivity v květnu a červnu však mohlo být rychlejší, než
se původně čekalo. To, že se meziroční pokles HDP v druhém čtvrtletí prohloubí,
je téměř jasné, jde jen o to, zda bude dvouciferný, či nikoliv. Měsíční údaje vyhlížejí optimisticky.
Květnové maloobchodní tržby překonaly očekávání, a byly dokonce vyšší než vloni.
Vliv na to mělo i to, že domácnosti zřejmě uskutečnily nákupy, které během
karanténních omezení odkládaly. K rostoucím výdajům domácností však
přispívá i zatím dobrá situace na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen
mírně.
Solidní by tak mohly být také červnové
prodeje a uvidíme, zda jen v maloobchodě, nebo tentokrát i ve službách.
Průmyslová výroba naproti tomu stále zaostává za předkrizovou úrovní. Také v
průmyslu jsou však patrné známky zlepšení. To, že oživení ekonomické aktivity
bylo v květnu a červnu rychlejší, než se čekalo, ukazuje i vyšší výběr daně z
přidané hodnoty. Zvyšuje se rovněž důvěra v českou ekonomiku.
Pokles HDP v druhém čtvrtletí by tak
nemusel být hlubší než 10 procent. Zda tomu tak opravdu bylo, ukážou až
páteční čísla, která ČSÚ zveřejní poprvé podle nového schématu, tedy o 14
dní dříve, než bylo obvyklé.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz