Výrazný pokles ekonomiky v prvním čtvrtletí potvrzen (Analýza makroindikátorů) (2.6.2020)
Česká
ekonomika v prvním čtvrtletí poklesla v důsledku koronaviru o 3,3 %
mezičvrtletně a o 2 % meziročně, což je o něco méně, než ukazoval předběžný
odhad vývoje HDP z poloviny května. Pokles ekonomiky byl i tak výrazný.
Je nutné si totiž uvědomit, že na konci loňského roku HDP ještě rostlo
meziročně o 2 %. Z ekonomického hlediska tak Česká republika doplatila na
včasné zavedení preventivních opatření proti šíření nákazy covid-19. V
mezičtvrtletním srovnání se na poklesu HDP podílely nejvíce fixní investice,
které se snížily o necelých 10 %, následované spotřebou domácností, která byla
nižší zhruba o 2 %. Mezičtvrtletní pokles ekonomiky pak jen částečně
kompenzovala vyšší spotřeba vlády, která v souvislosti s expanzivní fiskální
politikou vlády zaznamenala nárůst o výrazných 5 %, a vyšší čisté exporty.
Lepší výsledek zahraničního obchodu byl však dán primárně tím, že ve srovnání s
vývozy zaznamenaly větší pokles dovozy, a to především v důsledku omezené
domácí poptávky. To odráží fakt, že v domácí ekonomice byla restriktivní
opatření zavedena dříve než u našich obchodních partnerů.
Na
koronavirovou epidemii doplatila všechna odvětví s výjimkou stavebnictví, které
zaznamenalo mezičtvrtletní nárůst přidané hodnoty o slušných 0,7 %.
Nejvíce bylo zasaženo odvětví obchodu, dopravy, pohostinství a ubytování, kde
přidaná hodnota poklesla mezičtvrtletně o 5,4 %. K poklesu přidané hodnoty však
došlo i ve zpracovatelském průmyslu, který se však s problémy potýkal i v
minulém roce.
Ve
srovnání s naší poslední prognózou je pozitivním překvapením zejména výsledek
zahraničního obchodu. Vyšší než prognózovaný byl i meziroční růst vládní spotřeby a
nepatrně vyšší pak i růst spotřeby domácností. Slabší meziroční růst oproti
našemu očekávání naopak vykázaly fixní investice a nižší byla i tvorba zásob.
Zatímco
v prvním čtvrtletí byla česká ekonomika paralyzována pouze v druhé polovině
března, v druhém čtvrtletí byla restriktivní opatření v platnosti po dobu dvou
měsíců a výraznější pokles HDP nás tak ještě čeká.
V druhé polovině letošního roku by však již mělo dojít k postupnému oživení
ekonomiky, které však bude do velké míry závislé na obnovení poptávky ze
zahraničí. Důležité bude také, jak si povede pro ČR klíčový automobilový
průmysl. Poptávka po statcích dlouhodobé spotřeby typu automobilů může být
totiž současnou krizí zasažena nejvíce. V
letošním roce očekáváme pokles ekonomiky o 6,8 % a v roce příštím pak růst o
7,1 %. Více se dočtete v našich nových Ekonomických výhledech, které jsou
dostupné zde https://bit.ly/EkoVyhledyQ2.
Ač
vývoj domácí ekonomiky v prvním čtvrtletí je zhruba v souladu s prognózou ČNB,
vývoj zahraniční poptávky v prvním čtvrtletí odpovídal spíše alternativnímu
scénáři nové prognózy ČNB. Ten přitom počítá s dalším snížením základní úrokové
sazby na technikou nulu. Vyšší propad ekonomiky našich obchodních partnerů by
se totiž se zpožděním projevil v horší výkonnosti domácí ekonomiky. My
očekáváme, že bankovní rada sníží dvoutýdenní repo sazbu na technickou nulu
(0,05 %) na svém příštím zasedání v červnu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.12.2024 Vybrali jsme TOP 5 dárků ze světa technologií.
12.12.2024 Český trh zaplavily extrémně zlevněné Samsungy.
05.12.2024 K nejprodávanějšímu telefonu sezony tablet zdarma.
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Inflace v listopadu 2024: Jakou investiční strategii zvolit?
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Černý pátek skončil, spotřebitelé utráceli více přes e-shopy, tržby v kamenných obchodech klesly
Štěpán Křeček, BHS
John J. Hardy, Saxo Bank
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory