Pošle dnes německý soud euro ke dnu?

Přesné důsledky případného negativního verdiktu soudu nejsou úplně jasné (zda by PSPP mohl pokračovat bez účasti Bundesbanky atp.). Ale i pouhá základní zpráva, že ECB jedním ze svých nástrojů na hašení požárů v eurozónové ekonomice a finančním systému (a veřejných financích některých členů) překročila meze německé tolerance, by mohla výrazně oslabit důvěru trhů ve „whatever it takes“ možnosti ECB, a tedy v budoucnost eura. Výsledkem by byl nejspíš útěk z eurových aktiv, tedy oslabení eura a nárůst výnosů z dluhopisů - samozřejmě především z dluhopisů europeriferie.

Dá se předpokládat (vzhledem k obrovské citlivosti celé věci), že soud se dnes výroku ohledně PEPP vyhne. Stejně tak se ovšem dá předpokládat, že některý z německých politiků nebo expertů na stůl soudu rychle položí novou žalobu, která se tentokrát bude týkat právě PEPP.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny