Kofola dnes zveřejní výsledky za r. 2019 - zisk poroste na 333 mil. Kč

Kofola ČeskoSlovensko zveřejní své hospodářské výsledky za r. 2019 dnes v 17:00 hod SEČ. Tržby podle nás za loňský rok vzrostly o 3,6 % r/r na 6,38 mld. Kč a kopírovaly tak tempo z prvních třech čtvrtletí roku. Vyšší tržby byly z části kompenzovány vyššími mzdovými a distribučními náklady, a společnost tak podle nás dosáhla EBITDA marže 17,1 %, velmi podobné předchozímu roku (17,2 %). Zisk EBITDA odhadujeme na 1,09 mld. Kč (+3,1 % r/r) a jsme tak názoru, že management mírně překoná svůj výhled ve výši 1,08 mld. Celkový čistý zisk podle nás meziročně vzroste o cca 24 % na 333,3 mil. Kč především díky tomu, že zisk v loňském roce již nebyl do takové míry zatížen hlubokou ztrátou z polských operací. Management společnosti loni indikoval, že dividenda za r. 2019 bude zhruba na stejné úrovni jako dividenda z předchozího roku (13,5 Kč/akcie).

Domníváme se však, že management může být opatrný kvůli současné situaci, kdy jsou zavřené restaurace a hotely a Kofola tak ztratila jeden z kanálů distribuce. Očekáváme proto, že navržená dividenda z loňského roku může být mírně nižší než loni (čekáme 12,5 Kč/akcie či 5,7% hrubý div. výnos). Komentář k současné situaci management podle nás poskytne až zítra v 9:30 SEČ na konferenčním hovoru.