(Kurzy.cz)
7 dní s korunou - Koruna v poli poražených
Že se české měně nemůže dařit v období kolapsu (ač
dočasnému) světové ekonomiky, není žádným překvapením. Nejisté vyhlídky
motivují investory stahovat kapitál ze všech pozic, které nepovažují za
skálopevné, a bouři chtějí přečkat v bezpečných přístavech. Koruna takovým
přístavem nikdy nebyla a stále není. Graf jejího kurzu k euru tak již před
týdnem připomínal odrazový můstek pro adrenalinové motorkáře a k dnešnímu dni
se již stal tak strmým, že by jej motorka ani nevyjela. Stejným vývojem si sice
procházejí i srovnatelné měny, tedy polský zlotý a maďarský forint, nicméně jejich
oslabování má poněkud nižší intenzitu. Jedná se tak o dědictví měnových
intervencí ČNB, které v roce 2017 skončily masivními objemy korun držených
zahraničními spekulanty. Právě ty nyní houfně jímá přesvědčení, že v nejbližší
době na koruně mnoho nevydělají, a jejími výprodeji pak tlačí na kurz.
V nadcházejícím týdnu přijde celá sada dat, která
by za normálních okolností pro korunu mohla být zajímavá. Jedná se o „měkké“
ukazatele ekonomické aktivity, jako jsou průzkumy spotřebitelské důvěry či
indexy nákupních manažerů, z partnerských zemí. Momentálně je ovšem celkem
jasné, že všechny naberou stejný směr – dolů. Aby tak měly potenciál
hnout s kurzem, musely by překvapit extrémně strmým propadem. Naopak ve
prospěch koruny by hrál případný obrat v boji proti viru Covid-19, nicméně
objevení účinné vakcíny v týdenním kalendáři bohužel není a koruna tak zřejmě
zůstane slabá. Pomoct by jí podle nás mohla Česká národní banka, jejíž rada
zasedá ve čtvrtek. Trhy od ní očekávají razantní snížení základní sazby, a
ačkoliv my s tímto názorem obecně souhlasíme, předpokládáme pohyb „pouze“ o 50
bazických bodů, zatímco trh by šel i dále. Podle nás ovšem bankéři uznají, že
značnou část měnového uvolnění za ně již odpracovala právě slabá měna. Zároveň
považujeme za pravděpodobné, že ČNB alespoň rétoricky korunu podpoří proti
choutkám spekulantů implicitní výhrůžkou devizových operací, kterými zabrání
prudšímu oslabení.
Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.05.2024
Natural 95 40.26 Kč | Nafta 38.79 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři