Pražská burza prožila krvavý týden. Dividendové výnosy v návaznosti na nadprůměrných úrovních.

• dle indexu PX pražská burza v únoru zažila nejhorší měsíční vývoj od září 2011 a ocitla se rázem nejníže od dubna 2017 zpět pod hranicí 1 000 bodů
• všechny emise již letos ztrácí, osm titulů dokonce dvouciferně
  
• akcie KOFOLA na historickém minimu, „nejdále“ pak akcie KB na 6,5 letém minimu
• Avast oznámil výsledky a finální dividendu 0,103 USD (cca 2,40 Kč), ERSTE pak požitek 1,50 EUR (cca 38 Kč)
• O2 stále neodkupuje vlastní akcie, titul nicméně v pátek s výrazně neobvyklým objemem 520 mil. Kč
• akciové obchody v týdnu v souhrnu dosáhly nadprůměrných 5,38 mld. Kč

V posledním únorovém týdnu pražská burza nedokázala zůstat stranou globálního negativního vývoje. V porovnání například s evropskými akciemi, které v souhrnu indexově během uplynulých pěti seancí propadly o 12,7 %, jakoby si vedla méně negativně. Index PX v týdnu odepsal „jen“ 10,3 %, což však by se ve statistikách našlo naposledy jedině možná v době krize před 10 lety. Některé tituly se nicméně již překvapivě dostaly právě na mnohaletá minima, přestože se blíží každoročně štědrá dividendová sezóna. Řada z nich tak nyní potencionálně nabízí ještě výraznější dividendové výnosy, než tomu bylo v minulosti.

Až když se koronavir reálně začal objevovat výrazněji také mimo Čínu, investoři teprve začali brát v potaz možné globální ekonomické důsledky a tedy dopady do hospodaření firem. Akciové trhy zažily v návaznosti na prodejní přetlak zvýšenou obchodní aktivitu. Na pražské burze v týdnu hned při dvou seancích došlo k překonání miliardové hranice obchodů, což se v posledních měsících a vlastně již letech, dělo spíše jen v den čtvrtletní rebalance indexů. V pátek se objem vyhoupl dokonce na více než 1,7 mld. Kč, když své výrazně sehrála závěrečná aukce. V té se řada titulů při eskalaci prodejního přetlaku dostala na nová „minima“.

Zmiňovaný týdenní negativní vývoj vlastně u většiny titulů znamenal zároveň obdobně negativní výsledek za celý měsíc. Nejhůře za únor nakonec dopadly, a svou výraznou vahou i nejvíce zatlačily na index PX, akcie ČEZ. Obavy z nižší poptávky zatlačily výrazně na ceny komodit, u elektřiny však s menší intenzitou. Přesto akcie ČEZ po proražení technické hranice u 500 Kč, zamířily výrazně na jih a zakončily nejníže od října 2017.

Dvouciferný propad utrpěly v únoru již jen akcie KOFOLA, které dále prohloubily svá historická minima. Od IPO z prosince 2015 ztratily již přes polovinu hodnoty a letos si stále udržují nelichotivou pozici nejztrátovější emise (-16 %).

V posledních týdnech však výrazné ztráty nastřádaly další v pořadí - akcie VIG a KB. Od svých letošních maxim shodně ztratily již přes 15 %. Zatímco akcie pojišťovny se na domovském trhu ve Vídni v pátek zřejmě technicky odrazily z téměř ročních minim 21,30 EUR, akcie domácí banky se naopak dostaly již dokonce nejníže od července 2013 a vzhledem k oznámené dividendě 58 Kč indikují u nich nezvykle nadprůměrný dividendový výnos 8,2 %.

Téměř již 10 % dividendový výnos lze vyhlížet u akcií O2, pokud firma dle očekávání trhu zopakuje další rok dividendu 21 Kč. Titul v páteční aukci zažil nevídaný prodejní přetlak, který jej při zobchodovaných více než 470 mil. Kč zatlačil o dalších 5 Kč níže na 212 Kč, tj. na nejnižší úroveň od srpna. Podrobnosti rozebereme v samostatném článku v úvodu týdne.

Ostatní emise již v únoru ztratily méně než index PX. U akcií PHILIP MORRIS se očekává meziročně nižší dividenda, nicméně také již bojují se vstupem do korekčního pásma, resp. od letošních maxim ztrácejí téměř 10 %.

Akcie PFNONWOVENS v týdnu prorazily loňská minima a ocitly se nakonec již nejníže od října 2014. Nejníže od konce loňského října pak zakončily akcie MONETA, tedy dostaly se kurzově do doby před oznámením akvizice Wüstenrot. Nepomohlo ani soudní vítězství nad P.Krúpou. Po středečním reportu výsledků a současně oznámené dividendě se nakonec sentimentu neubránily ani akcie Avast. Podobně po výsledcích také akcie ERSTE, které se v závěru týdne nicméně pokoušely ve Vídni nacházet podporu u výrazné technické hranice 30 EUR.

Při historickém pohledu dekádu zpět, pouze jednou po vysokém jednociferném měsíčním poklesu pražská burza následně dále klesla (v srpnu/září 2011). V ostatních případech došlo vždy k nádechu. Březen by tak mohl přinést vzpruhu z téměř 3 letých minim (dle indexu PX). Nutno dodat, že ve vztahu k dividendovému indexu PX-TR se pražská ocitla „jen“ na 13 měsíčních minimech. Každopádně vidina dividend a u většiny firem stále i letos přetrvávající očekávání dále rostoucích zisků by měla napomoci schladit koronavirem rozpálené investorské hlavy.