Korunová jízda. Druhý rekord během týdne

Koruna dnes dopoledne opět posunula nejsilnější hodnoty od ukončení kurzového závazku ČNB v roce 2017. Aktuální maximum se krátce dotklo hranice 24,77 za euro, kde se kurz naposledy obchodoval v říjnu 2012.

Hlavním katalyzátorem posunu byla data o lednové inflace. Ta akcelerovala z 3,2 % y/y na 3,6 %, přičemž trh čekal 3,2 % a prognóza ČNB 3,3 %. Nad očekávání trhu i centrální banky vyšší čísla tak zažehla spekulace ohledně možných dalších zásahů ze strany ČNB v podobě zvýšení sazeb. Spekulace se projevila zejména ve zvýšení tržních úroků. Částečně pozorujeme i efekt přelití ve zbytku regionu. Vedle koruny totiž posiluje i maďarský forint a polský zlotý.

O něco menší váhu přiřazujeme záznamu z únorového zasedání bankovní rady ČNB, na kterém došlo ke zvýšení úroků. Dokument ukázal, že hike o 25 bazických bodů je vnímám jako jemné ladění měnové politiky, přičemž pokud by na něj nedošlo v únoru, stalo by se tak někdy v budoucnu. Zazněly však i menšinové názory poukazující na možné poškození reálné ekonomiky v souvislosti s již předchozími koly navyšování sazeb.

Prognóza ČNB sice ukazuje snížení sazeb ve druhé polovině roku, vyšší čísla o inflaci tomuto scénáři moc nenahrávají - i když pro centrální banku je primární výhled na horizontu měnové politiky, který ukazuje návrat směrem k cíli. Jestliže tedy část trhu na výhled snížení úroků sázela, po dnešku bychom řekli, že svá očekávání minimálně začne přehodnocovat (ať už ve smyslu úrokové stability či dokonce zvýšení). I proto ono posílení koruny.

V průběhu dne bychom se zaměřili zejména na komentář k lednové inflaci ze strany ČNB, který bude zveřejněn v 13:00. Právě ten bude z hlediska tvorby dalších očekávání kolem sazeb zásadní. I proto po něm můžeme čekat vyšší korunovou volatilitu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.