Moneta reportovala výsledky za 4Q19 pod odhady, ale potvrdila výhled

Čistý zisk za čtvrtý kvartál dosáhl 949 mil.Kč, což je o 13% meziročně výše, ovšem zaostal za našimi odhady o 5% a 3% za odhady konsenzu. Čistý zisk za rok 2019 je ve výši 4mld. Kč, což je o 4% níže r/r. Čistý úrokový výnos dosáhl 2 mld. Kč, což bylo meziročně o 2% výše, ale i tak skončil lehce za odhady. Výnosy z poplatků a provizí byly pod našim očekáváním, když meziročně poklesly o 7%. Na druhé straně výsledek z obchodování byl výrazněji lepší a dosáhl 147 mil. Kč. Provozní náklady klesly o 6% oproti minulému čtvrtletí, nicméně i tak byly 2% nad očekáváním. Pokračoval růst úvěrového portfolia, když čisté úvěry vzrostly o 2,7% mezikvartálně a o 11,6% meziročně. V rámci výhledu na rok 2020 Moneta očekává, že čistý zisk překročí 4,5 mld. Kč se zahrnutím Wüstenrotu (bez Wüstenrotu by čistý zisk měl být kolem úrovně 3,8 mld. Kč). Výhled na dividendu se nezměnil. V roce 2020 bude dividenda minimálně ve výši 6,65 Kč na akcii a v roce 2021 minimálně 7,35 Kč na akcii. Moneta v souladu s odhady nyní vyplatí 3,35 Kč na akcii.

Zisky za 4. čtvrtletí byly mírně pod odhady. Základní příjmy byly slabší, než se očekávalo, zklamáním byl čistý příjem z poplatků a provizí. Výdaje byly trochu nad očekávání a náklady na tvorbu rezerv byly v souladu s odhady. Výhled je do značné míry v souladu s našimi odhady. Nicméně potvrzujeme naše doporučení Koupit. Moneta bude mít dnes konferenční hovor ve 21:00 SEČ.

Thomas Unger, analytik České spořitelny