Aktuální FX výhled: Dolar by měl oslabovat, koruna v ročním horizontu posilovat
Globální rizikový apetit zůstává vysoký navzdory konfliktu mezi USA a Íránem. Ceny ropy vyskočily, ale obdobně jako dříve může být pohyb relativně limitovaný a krátkodobý. Silná poptávka po dolarech spojená s větší averzí k riziku tedy zřejmě nevznikne. Naši ekonomové opět snížili výhled pro kurz USD/CNY, a i proto jsme mírně zvýšili výhled pro EUR/USD v horizontu 6-12 měsíců na 1,16.
Střednědobě zůstáváme mírně skeptičtí ohledně amerického dolaru. Naše predikce zahrnují zmenšení růstového diferenciálu mezi ekonomikami USA a eurozóny. Během let 2020-2021 neočekáváme změny úrokových sazeb centrálních bank v eurozóně ani v USA.
Ačkoli se v krátkodobém horizontu jeví redukce nákupů amerických pokladničních poukázek jako pravděpodobná, zatímco kvantitativní uvolňování v eurozóně bude pokračovat, naši stratégové očekávají mnohem nižší výnosy a rizika směrem dolů vůči úrokům americké centrální banky. Navíc některé křivky stále signalizují zvýšené riziko recese v USA, které jsou historicky pro dolar nepříznivé.
Revidovaly jsme také výhled pro EUR/CZK, a to níže, abychom reflektovali lepší výkonnost české koruny v závěru roku 2019. Koruna podle nás těžila z celkově vyšší náklonnosti trhu vůči rozvíjejícím se trhům. Podpořena byla také vývojem EUR/USD a lehce větším úrokovým diferenciálem. V kontrastu s druhou polovinou roku 2018 a s většinou roku 2019 koruna posílila navzdory přetrvávající slabosti ekonomických dat.
Nejsme celkově příliš optimističtí, pokud jde o hodnotu korunu v krátkodobém horizontu. Průmysl je stále relativně slabý a ČNB bude letos asi více holubičí, pokud inflace nepřekvapí rychlejším růstem. Ve výhledu na 6-12 měsíců ale čekáme (další) pokles EUR/CZK s ohledem na očekávaný vývoj EUR/USD a předpokládané oživení průmyslu později během roku.
Další článek: Proč bychom se měli bát globální měnové války
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz