Kofola ČeskoSlovensko (Koupit, 12m cíl = 482 CZK) - Třetí kvartál pozitivně překvapil (Komentář k výsledkům)
Výsledky hospodaření: Kofola ČeskoSlovensko oznámila v pondělí po trhu výsledky za Q3 19. Třetí kvartál je pro Kofolu sezóně nejsilnější. Reportovaná čísla překonala tržní očekávání jak na tržbách, tak na zisku EBITDA. Růstu tržeb i EBITDA v meziročním srovnání pomohlo začlenění kávového byznysu a rostoucí operace v Adriatickém regionu.
Hlavní trendy a fakta: (1) Tržby za Q3 19 dosáhly 1,86 mld. CZK, což znamená meziroční růst o 3,9 %. Reportované číslo překonalo konsensus, který počítal s 1,84 mld. CZK. Výnosy se zvýšily ve všech segmentech Kofoly. Nejvyšší růst v absolutních číslech předvedl Adriatický region, který vzrostl o 9,7 % y/y na 421 mil. CZK (růst o 37,1 mil. CZK). Hlavní segment (ČeskoSlovensko) vygeneroval 1 259 mil. CZK (+1,2 % y/y nebo +23,7 mil. CZK y/y), pozitivní byly vyšší prodeje prostřednictvím HoReCa, kde Kofola zvýšila svůj tržní podíl. Vzrostly i tržby sektoru Fresh&Herbs na 181 mil. CZK (+5,5 % y/y nebo +9,4 mil. CZK y/y). V tomto sektoru je vidět efekt akvizice Espressa (18 mil. CZK). Z čísel je vidět, že operace v ČR a SK jsou pro kofolu stále nejdůležitější (67,7 % celkových tržeb). Příjemně ale překvapil růst Adriatického regionu. (2) Situace, která byla v Q2 19, je vidět i v Q3 19. Zvýšily se náklady na logistiku a personální náklady, což bylo částečně kompenzováno nižšími náklady na cukr. Celková EBITDA je 436 mil. Kč (+9,3 % y/y), což je o 6,8 % vyšší hodnota, než čekal trh. Obrázek složení zisku EBITDA je velmi podobný jako u tržeb. Rozhodující jsou československé operace, které tvoří 75 % celku, zbytek je pak Adriatický region. Ale i taky je vidět vyšší růst jadranské EBITDA v absolutní hodnotě. (3) Čistý dluh společnosti je 2,75 mld. CZK (2,43 mld. CZK na konci 2018 a 2,92 mld. CZK v H1 19). Zvýšení proti konci roku je dáno novými účetními standardy IFRS 16. Zadlužení Kofoly, měřené ukazatelem čistý dluh / EBITDA, je v 9M19 2,6x, to je mírný nárůst proti 2,4x na konci roku 2018 (H1 19 2,9x). Úroveň dluhu Kofoly považujeme za standardní.
Potenciální dopad na předpovědi, cílovou cenu a doporučení: Po špatném druhém kvartále, výsledek třetího pozitivně překvapil. Potvrdilo se, že Q3 je sezóně nejsilnější. Tržby rostly ve všech segmentech a na zisku EBITDA se růstem podílely oba dva hlavní sektory podnikání. Zejména potěšil růst Adriatického regionu. Za prvních 9 měsíců tohoto roku je reportovaná EBITDA téměř 80 % celoročního cíle. Předpokládáme, že vedení Kofoly potvrdí na konferenčním hovoru celoroční projekce. Stávající cíl je zisk EBITDA ve výši 1 080 mil. CZK.
Rizika: Hlavním rizikem jsou vyšší ceny základních materiálů, tj. cukru a nákladů na obaly.
Očekávané události:Výsledky za celý rok budou zveřejněny pravděpodobně v březnu 2020.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- KOFOLA CS - Akcie KOFOLA CS aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- J&T ARCH INV CZK H - Akcie J&T ARCH INV CZK H aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Jak koupit Bitcoin, kde koupit Bitcoin – nákup Bitcoinu
- KOFOLA CS - graf kurzu akcie cz v roce 2020
- Akcie KOFOLA CS, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- CHF / CZK, Kurzy měn Online, Forex, Graf
- EUR / CZK, Kurzy měn Online, Forex, Graf
- EUR/CZK, Forex online
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- USD/CZK, Forex online
- UAH, ukrajinská hřivna - převod měn na CZK, českou korunu
- THB, thajský baht - převod měn na CZK, českou korunu
Benzín a nafta 23.12.2024
Natural 95 35.61 Kč | Nafta 34.81 Kč |
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory