Recese v německém průmyslu pokračuje (Ranní zpráva z finančního trhu)
Srpnová data
z českého průmyslu sice nenadchla, ukázala ale na odolnost automobilového
sektoru. Obáváme se ale, že pozitivních zpráv z německého průmyslu se jen
tak nedočkáme, což potvrdí dnešní ranní data za srpen, a za Q3 19 budeme
konstatovat technickou recesi v Německu. Odpoledne se pak dočkáme slabých PPI
ze Spojených států.
Riziko hlubší recese
v německém průmyslu roste
Bojíme se, že recese v německém průmyslu nejenom že pokračovala
i v srpnu, ale že se zřejmě překlopí do roku 2020. Otázkou zůstává, zda je
již překonána krize v německém automobilovém průmyslu. Obáváme se, že
německá ekonomika jako celkem během Q3 19 vykázala nepatrný pokles, což by
znamenalo technickou recesi u našich západoevropských sousedů.
Dynamika cen průmyslových výrobců byla v září utlumená.
Navzdory útoku na saudskoarabské rafinérie zářijové ceny pohonných hmot
v USA zamířily v průměru dolů. Na konci září sestupný trend
akceleroval, což vytváří i pro říjen předpoklad slabých cenových tlaků na
straně průmyslových producentů.
Euro na úvod týdne
lehce silnější
Po dopoledních ztrátách v souvislosti
s nepříznivým číslem německých průmyslových objednávek za září se euro ve
zbytku včerejší seance zotavovalo. Nakonec ale své zisky neudrželo a den zavřelo
v podstatě beze změny. Dolaru v průběhu americké seance pomohla zpráva, že
Čína je připravena uzavřít částečnou obchodní dohodu se USA v oblastech,
kde se shodují. Témata, nad kterými nepanuje shoda, by se řešila v průběhu
příštího roku.
Stále robustní trh
práce dělá maloobchodníkům radost
Maloobchodní tržby by měly v srpnu vykázat relativně solidní
výsledek. Trh práce zůstává napjatý (viz níže), mzdy i v reálném vyjádření
nadále solidně rostou. Údaje o registracích aut ukazují na růst prodejů. Na
druhou stranu spotřebitelská důvěra se zvolna snižuje, výběr dovolených v
letních měsících a meziroční nevýhoda chybějícího pracovního dne budou v srpnu
výsledek tržeb snižovat.
Podíl nezaměstnaných měřený MPSV se ani v září velmi pravděpodobně
nezměnil a setrval poblíž 2,7 %. Číslo potvrdí přetrvávající napětí na
tuzemském pracovním trhu. V příštích měsících by se již míra nezaměstnanosti měla
pomalu zvyšovat, ale pouze ze sezónních důvodů.
Regionální měny na
úvod týdne pod tlakem
Středoevropské měny se včera ocitly pod výprodejním tlakem a
ruku v ruce společně oslabovaly. Forint a zlotý ztrácely
v odpoledních hodinách zhruba třetinu procenta, koruna se čtvrtinou
procenta lehce zaostávala. Její kurz se z ranních kotací těsně nad 25,70
CZK/EUR posouval na dohled hladiny 25,80 CZK/EUR.
Tuzemská srpnová data z reálné ekonomiky podle
očekávání nijak nenadchla a do značné míry kompenzovala naopak dobrý červencový
výsledek. Celkovými čísly zamával kalendářní efekt (letošní srpen měl o jeden
pracovní den méně) i celozávodní dovolené. Zejména na průmyslové výrobě pak je
vidět ochabující zahraniční poptávka. Slabší byla především produkce v elektrotechnickém
a kovodělném průmyslu. Překvapivě odolný zůstává automobilový sektor, což se
projevilo i na exportech a ve finále překvapivě vysokém přebytku srpnové
bilance zahraničního obchodu. Podrobnější komentář ke včerejším datům
naleznete zde http://bit.ly/2OovkcF.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz