Inflace v eurozóně bude padat dál, roste tlak na vyšší rozpočtové výdaje
První odhady zářijové inflace v eurozóně posílí asi jenom holubice v bankovní radě ECB. Celková inflace spadla na 0,9 %, což jsou nejnižší úrovně od konce roku 2016. A dlouhodobá inflační očekávání (tržní na 5 let za 5 let) atakují v reakci nová minima (1,17 %) - hluboko pod dvouprocentním cílem ECB. Inflační sešup navíc nemusí být u konce. Za předpokladu stabilních cen ropy i růstu cen služeb inflace v nejbližších měsících pravděpodobně ještě poklesne a v říjnu a listopadu se může pohybovat v okolí 0,6 - 0,7 %. A následující nárůst bude mít problém dostat inflaci výrazněji nad 1 %.
Jinak řečeno, těžko věřit v nejbližších měsících návratu inflačních očekávání směrem ke 2 %. I proto holubice v ECB zůstanou nadále v přesile.
Na druhou stranu, jak naznačil v posledním rozhovoru Mario Draghi, možnost měnové politiky zesilovat ekonomické stimuly je omezená. Míč je víc a víc na straně vlád. A pokud se v dohledné době nevyřeší uspokojivě brexit a Německo uvidíme v recesi, bude logicky růst tlak na navyšování rozpočtových deficitů. To v řadě zemí se zdravými rozpočty (jako Německo), dává smysl.
Problém je se slabými, málo konkurenceschopnými ekonomikami v čele s Itálií. Tam jediná cesta vede skrze strukturální reformy uvolňující cestu rychlejšímu dlouhodobému růstu. Strukturální reformy se ovšem dělají daleko lépe v dobrých časech, které pomalu končí…
A ironií osudu, jsou to právě ty méně konkurenceschopné ekonomiky, které tlačí jádrovou inflaci v eurozóně dolů. Zatímco v Itálii je jádrová inflace pod 0,5 %, v Nizozemí v současné době přesahuje 2 %.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.05.2024
Natural 95 40.26 Kč | Nafta 38.79 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři