Americký průmysl do konce roku zpomalí (Ranní zpráva z finančního trhu)
Finální odhad PMI v eurozóně ukáže jen nepatrné zlepšení.
Slabší německá inflace se projeví i na dalším zpomalení růstu cen v eurozóně za
září. Jádrová složka však o desetinu zrychlí a po zbytek roku by se měla držet
nad celkovou mírou inflace. Americký ISM v průmyslu ukáže zlepšení oproti
předchozímu měsíci, průmysl produkce však podle nás do konce roku zpomalí. V
regionu uvidíme další pokles předstihových indikátorů a ČSÚ zveřejnění finální
odhad růstu HDP za druhé čtvrtletí včetně detailní struktury.
Inflace v eurozóně
dále zpomaluje
Inflace v eurozóně v září opět zpomalí o desetinu na 0,9 %
y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zrychlí na 1,0 % y/y. I nadále
inflaci brzdí vysoká srovnávací základna cen energií z minulého roku, na druhou
stranu zrychluje růst cen služeb. Zpomaluje i růst cen potravin. V druhé
polovině roku očekáváme průměrnou míru inflace 1,0 % y/y, zatímco jádrová
inflace by měla být lehce vyšší.
Americký průmysl v posledních týdnech vysílá smíšené
signály. Na jedné straně vidíme slabší investice firem, zpomalení globálního
výrobního průmyslu a srpnový propad ISM ve výrobě na 49,1 bodu, na straně druhé
poslední statistika z průmyslu ukázala meziměsíční růst o 0,6 % napříč všemi
sektory. Očekáváme, že postupně oslabí i průmyslová výroba, ale měsíční data
ještě ukáží několik pozitivních měsíců, s čímž je spojen i námi očekávaný
nárůst indexu.
Finální indexy PMI přinesou jen mírné zlepšení v Německu a
eurozóně. To však nic nezmění na výrazně nízkých hodnotách německého indexu. Za
nimi stojí zejména slabá zahraniční poptávka umocněna obchodními spory ve světě
a problémy v automobilovém sektoru. Index PMI nových objednávek klesl až na
37,9 bodu, což je nejnižší hodnota od začátku roku 2009. Navíc 12měsíční suma
výroby aut se v červenci propadla o 15 %. Celkově tak propad PMI stahuje i
index pro celou eurozónu, v kterém má ten německý váhu 35 %.
Německý trh práce na
pokraji obratu trendu
Míra nezaměstnanosti v Německu zůstala v září beze změny na
5 %. V následujících měsících očekáváme, že začne docházet k obratu na trhu
práce, s tím jak se celá ekonomika dostává do recese. Zpomalení tamního
průmyslu se začíná projevovat i v předstihových ukazatelích ostatních sektorů.
Přitom právě trh práce bude podle nás rozhodující pro případný fiskální stimul
ze strany německé vlády.
Další pokles
předstihových ukazatelů v regionu
Dnes nás čeká záplava PMI z regionu. U všech sledovaných
zemí očekáváme další pokles sentimentu ve výrobním sektoru. V případě České
republiky očekáváme po srpnovém mírném růstu opětovný pokles o více než bod.
Bude to tak desátý měsíc v řadě, kdy se index nachází v pásmu kontrakce
ekonomiky. Dále také bude zveřejněn třetí odhad růstu HDP za druhé čtvrtletí.
Nepředpokládáme, že by mělo dojít k revizi celkového tempa růstu. Zveřejněna bude
ale celá struktura ekonomiky.
Koruna v závěru dne
proráží úroveň 25,80 za euro
Maďarský trh práce vykázal za červenec další dvouciferný
růst mezd. Hlavním tahounem zůstává privátní sektor, který meziročně zrychlil o
necelý procentní bod. Na druhou stranu třetí měsíc v řade zpomaluje tempo růstu
platů ve státní sféře. I tak se dosavadní průměrný meziroční růste mezd a platů
pohybuje na úrovni 10,6 %.
Regionální devizový trh se až v druhé polovině dne se začátkem
obchodování v USA odhodlal k výraznějšímu pohybu a to směrem k silnějším
hodnotám. Koruna si tak včera připsala zisk 0,2 % a dnes začíná na úrovni 25,80
CZK/EUR. Obdobně si polepšil i polský zlotý a maďarský forint. Stejným směrem
se se začátkem obchodování v USA vydal eurodolar. Euro tak včera ztratilo 0,3 %
a dostává se na nová minima. Důvodem může být nižší zářijová inflace v Německu,
která je v meziročním vyjádření nejnižší od začátku roku 2018.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz