(Kurzy.cz)
Měnová válka mezi USA a Čínou zasadí úder bezbrannému Německu, zato však pomůže bitcoinu
Čínská měna je vůči dolaru nejslabší od roku 2008. Co to zatím značí pro trhy? Pravděpodobná měnová válka mezi USA a Čínou poškodí bezbranné Německo, a tedy i Česko, naopak pomůže bitcoinu.
1) Kromě obchodní války zřejmě nastává i válka měnová
Dnešní oslabení čínské měny na nejnižší úroveň vůči dolaru za posledních více
než deset let zřejmě vyvolá rychlou odezvu Spojených států. Nad spadnutí tak je
určitá forma měnově války, která by tak doprovodila probíhající válku obchodní.
Spojené státy nebudou tolerovat slabou čínskou měnou, která čínským vývozcům
poskytuje výhodu a do značné míry potlačuje efekt uplatňovaných nebo
zamýšlených cel. Trumpova administrativa má po ruce několik možností, jak
oslabit dolar. Nyní je pravděpodobnost takového kroku tak vysoká jako už dlouho
ne. Spojené státy naposledy jednostranně intervenovaly za slabší dolar na
přelomu 80. a 90. let minulého století.
2) Špatnou zprávu pro Německo, tedy i pro Česko
Oběťmi možné měnové války mezi USA a Čínou budou hlavně Evropa a Japonsko. To
proto, že centrální banky eurozóny a Japonska už nemají příliš kam své základní
úrokové sazby snižovat. Jinými slovy, měnová válka je zastihne přinejlepším jen
velmi slabě vyzbrojené. Jestliže se Peking s Washingtonem budou přetahovat v
tom, kdo si více oslabí svoji měnu, měnověpolitická stimulační opatření v
eurozóně nebo Japonsku budou prakticky neúčinná. To kromě jiného značí další
úder německému průmyslu. Ten je silně závislý na odbytu v ne-eurovém zahraničí,
v prvé řadě právě v Číně. Pokud však bude euro vůči dolaru nebo renminbi kvůli
obchodní válce zpevňovat či bude oslabovat jen nedostatečně, německá exportní
mašina dále zpomalí, neboť na vývozních trzích nebude její produkce tak
konkurenceschopná. Zpomalení německého průmyslu a exportu znamená to samé v
bleděmodrém pro průmysl a export český, na tom německém subdodavatelsky notně
závislé.
3) Dobrou zprávu pro bitcoin
Ačkoli je občas slyšet názor, že kurs kryptoměny bitcoin se vyvíjí zcela bez
ohledu na dění v konvenčním finančním světě, dnešní vývoj to nepotvrzuje.
Bitcoin dnes zhodnocuje na svoji nejsilnější úroveň vůči dolaru od první
poloviny července. Jednoznačně tento vývoj souvisí se zmíněným oslabením čínské
měny a s hrozbou měnové války. Oslabení čínské měny vede k tomu, že Číňané
hledají alternativy, jak tváří v tvář znehodnocování renmnibi lépe rozložit své
portfolio. Bitcoin je navzdory své extrémní kolísavosti jednou z nich. V době
možné měnové války, a tedy nízkých úrokových sazeb se navíc tlumí či smazává
klíčová nevýhoda bitcoinu coby investičního aktiva, tedy to, že nenese žádný
úrok ani dividendu.
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, CZECH FUNDPoslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz