Ranní souhrn finančních trhů: Fed by měl poprvé od roku 2008 snížit úrokové sazby

• Do centra dění se dostává Fed
  
• Ten by měl ve středu snížit sazby o 25 bps
  
• Důležitý bude následující výhled americké centrální banky
  
• V úterý dojde k vyjednávání mezi USA a Čínou o obchodní válce
  
• Dalším faktor s podstatným vlivem: výsledková sezóna 

Výhled

Asijské akciové trhy dnes klesají. Americké futures mírně v plusu.

Fed by měl poprvé od roku 2008 snížit úrokové sazby. Redukci o 25 bps berou trhy jako hotovou věc, razantnější akce se nyní jeví jako nepravděpodobná. Kromě samotného měnově politického rozhodnutí budou klíčové další komentáře představitelů Fed, které pomohou poodhalit, zda se jedná o ojedinělé opatření, či začátek série snižování úrokových sazeb.

HDP: V pátek vyšel první odhad amerického HDP za 2Q. To sice zpomalilo na 2,1% z 3,1% v 1Q, zároveň však vyšlo nad odhady (1,8%). Takový výsledek nepovede ke změně rozhodování Fed. Patrné zpomalení firemních investic – to je rovněž argument pro snížení sazeb ze strany Fed.

Obchodní válka: V úterý se setkají představitelé Číny a USA v Šanghaji a budou jednat o dalším vývoji obchodního konfliktu. Nepředpokládá se, že by na zasedání mělo dojít k průlomové dohodě. Spíše se očekává, že si zúčastněné strany potvrdí body dohodnuté na summitu G20 a naladí optimistický tón. 

Ohlédnutí

Index S&P posílil minulý týden o 1,7 %, a uzavřel tak týden na svém historickém maximu. Eurostox 600 vzrostl o 0,8 %. Euro proti USD minulý týden oslabilo o 1,0% na 1,1122. Česká koruna minulý týden oslabila na EUR/CZK 25,57 z EUR/CZK 25,53. Proti dolaru koruna oslabila na CZK/USD 22,99, před týdnem byla na CZK/USD 22,73.

Událostem dominovala ECB, která sazby ponechala beze změny, svou rétorikou však naznačila příklon k opětovnému uvolnění měnové politiky v dalších měsících. Je pravděpodobné, že oznámení k oznámení nových „monetárních balíčků“ dojde na zasedání v září. Trhy však nakonec na zasedání centrální banky z Frankfurtu reagovaly negativně. Důvodem bylo prohlášení představitelů ECB, kteří se jednomyslně shodly na zpomalování ekonomiky.

Slabší PMI v EMU podporují tezi o zpomalování výroby v regionu. Výrobní PMI spadlo 46,4. což představuje nejnižší úroveň za posledních 6 let, obzvláště zpomalila německá výroba.

Mezinárodní měnový fond aktualizoval ekonomický výhled a snížil odhad globálního ekonomického růstu pro rok 2019 na hodnotu 3,1%. V následujícím roce by měla světová ekonomika expandovat tempem 3,5%. V obou případech zredukoval MMF odhad o 0,1 procentního bodu ve srovnání s dubnovým výhledem. Hlavním faktorem zůstávají slabší investice spojené s nejistotou ohledně obchodní války.

Boris Johnson se stal britským premiérem. Pravděpodobnost tvrdého Brexitu vzrostla, ne však významně. Parlament by Johnsona přehlasoval.

V rámci probíhající výsledkové sezóny reportovalo 219 firem. Nelze ještě vyvozovat konkrétní závěry, nicméně na agregované úrovni se zatím sezóna vyvíjí pozitivně. Růst na úrovni zisků dosahuje 4,2%, na úrovni tržeb 4,7%. Pro připomenutí: podle analytických predikcí by zisky měly poklesnout o 2,8%. Pokud se udrží v kladném teritoriu, můžeme očekávat pozitivní překvapení doprovázené dalším růstem trhů.

Kalendář firemních výsledků