CME zveřejní v úterý výsledky hospodaření za 2Q19

CME zveřejní výsledky hospodaření za 2. kvartál 2019 zítra před otevřením trhu. Očekáváme, že se tržby meziročně zvýšily o 2 % na 185,6 mil. USD. Vyšší dynamika tržeb než v 1Q (-6,5 %) odráží pozitivní efekt pozdějších Velikonoc a menší oslabení evropských měn vůči dolaru než v 1Q. Očekáváme, že podobně jako v 1Q i tentokrát CME těžila z nižších programových nákladů, a odhadujeme růst EBITDA marže z 33,4 % loni na 37,7 % letos ve 2Q. U zisku EBITDA tak čekáme svižný růst o 15 % r/r na 70 mil. USD, u provozního zisku (EBIT) pak o 20,2 % na 60,1 mil. Zlepšení předvede podle nás i finanční úroveň, kde dále klesají úrokové náklady. Navzdory vyšší placené dani čekáme prudký růst čistého zisku o 52 % na 39,6 mil. USD (0,11 USD na akcii).

CME bude pořádat konferenční hovor zítra v 15:00 SEČ. Management po 1Q19 mírně zvýšil výhled, který nyní počítá s růstem zisku EBITDA o 12 – 14 % r/r z loňské úrovně 222,7 mil. USD při konstantních měnových kurzech. Vzhledem k oslabení eura vůči dolaru oproti loňskému roku výhled implikuje letošní zisk EBITDA cca 241 – 245 mil. USD. Náš současný odhad na letošní rok činí 242,7 mil. USD. Pokud by výsledky za 2Q zhruba odpovídaly našemu odhadu, jsou podle nás v souladu s celoročním výhledem firmy a management jej tak může potvrdit. Mezi další témata bude patřit efekt sektorových daní v Rumunsku, pokles zadlužení a průběh revize strategie, kterou firma oznámila v březnu. Pokud se zhruba naplní naše projekce na svižný růst marže a zisku EBITDA ve 2Q, který navíc znamená snižování dluhového ukazatele a přiblížení dividendy, trh podle nás může reagovat na výsledky pozitivně.