Vládní dluhopisy se záporným výnosem za 13 bilionů USD: Další bublina na obzoru?
Hodnota vládních dluhopisů se záporným výnosem vystoupala nedávno nad 13 bilionů dolarů. V Evropě má záporný výnos dokonce zhruba polovina vládních dluhopisů. Přímo se tak nabízí otázka, zda nejsme svědky nové obří bubliny.
Přitom to není tak dlouho, co se výnos 10letých řeckých vládních dluhopisů pohyboval na úrovni 30 %. Nyní jsou to jen zhruba 2 %. Výnosy 10letých španělských a italských dluhopisů od roku 2012 spadly z přibližně 7 % k nule, výnos irských 10letých dluhopisů se k nule dostal dokonce z 11 %.
Obavy z bubliny na dluhopisovém trhu vzbuzuje mimo jiné fakt, že růst amerického hospodářství, který sledujeme, se stal nejdelším v historii. Ekonomika USA roste už 121. měsíc za sebou, tedy od konce recese v červnu 2009. A jelikož má značný vliv na světové hospodářství, byl by její vstup do recese varovným signálem.
Nejde ale jen o délku současného hospodářského cyklu. Problémem jsou i neúprosné demografické křivky. Vyspělý svět stárne, což znamená, že dále porostou jeho výdaje na důchody nebo bezplatné zdravotní služby, a to se podle všeho neobejde bez dalšího růstu zadlužení.
Možná však jde o falešný poplach. Nikdo netuší, co přinese zítřek, natož co se stane za dvacet nebo třeba padesát let. Samotný vývoj výnosů na trhu státních dluhopisů je toho koneckonců důkazem - ten, kdo by na vrcholu evropské dluhové krize před několika lety predikoval, že se ani ne za deset let výnosy bondů extrémně zadlužených zemí svezou k nule, by sklidil výsměch. A přece se tak stalo.
Další článek: Erste: Ekonomický a tržní výhled na třetí kvartál 2019
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?