Research (Česká spořitelna)
Dluhopisy | 07.02.2022 09:46:23
Pětiletý německý výnos státních dluhopisů se po několika letech vydal vzhůru pryč ze záporných hodnot
Stačilo, aby Paní Inflace, šéfka ECB, nevyloučila zvýšení sazeb už letos a pětiletý německý výnos státních dluhopisů se vydal vzhůru pryč ze záporných hodnot. Naposledy byl kladný na pár dnů v roce 2018. Člen rady guvernérů ECB, Klaas Knot, uvedl, že zvýšení sazeb by mělo přijít ve 4Q a další zvýšení na jaře 2023.
Implikovaný výnos 5Y5Y, tedy výnos na pět let za pět let, ukazuje odhad finančního trhu ohledně dlouhodobého směřování úrokových sazeb. Někdo to může brát jako odhad rovnovážné sazby. V ČR jsme na třech procentech, v USA na dvou a v Německo na nule.
Zajímavé je, že ještě v roce 2012 názor na dlouhodobé směřování sazeb v USA a EMU (Německu) byl velmi podobný. Pak se začaly rozevírat nůžky. Očekávání českých sazeb pak ještě pár let kopírovalo vývoj v EMU, ale zhruba s ukončením kurzového závazku jsme EMU opustili a vydali se směrem k USA. No a teď si našly dlouhodobé sazby vlastní úroveň.
Rozevření nůžek mezi USA a EMU nedokážou plně vysvětlit rozdílná inflační očekávání = rozdílná kredibilita inflačního cíle. Rozdíl tak může vysvětlovat i sázka trhu, že EMU bude častěji zapojovat QE do své měnové politiky a stlačovat výnosy než v USA. A to díky fiskální dominanci = příliš vysoký dluh některých zemí a vyšší náklady na obsluhu dluhu díky vyšším sazbám, by mohly krátkodobě snížit růst ekonomik. Čím dál častěji se ozývají ekonomové, kteří správně říkají, že centrální banky dostaly nezávislost právě proto, aby mohly odolávat krátkodobým dopadům.
David Navrátil
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Přečtěte si také
Čt 10:19 Občané koupili Dluhopisy Republiky v hodnotě 74 miliardy korun (Ministerstvo financí ČR) Stát
St 12:05 Majetek zákazníků, kteří jsou klienty nebankovních obchodníků s cennými papíry (OCP)... (Ministerstvo financí ČR) Akcie v ČR
Po 17:16 Cihly v trezoru porážejí dluhopisy. Zlato je novým rezervním králem (Tisková zpráva) Investice
Po 14:00 Oznámení o aukci 6. tranše 165. emise střednědobých a dlouhodobých státních dluhopis... (Ministerstvo financí ČR) Dluhopisy
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Po 17:16
Cihly v trezoru porážejí dluhopisy. Zlato je novým rezervním králem Tisková zpráva (Tisková zpráva)
Po 14:00
Oznámení o aukci 6. tranše 165. emise střednědobých a dlouhodobých státních… MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
Po 14:00
Oznámení o aukci 10. tranše 162. emise střednědobých a dlouhodobých státních… MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
Po 14:00
Oznámení o aukci 10. tranše 161. emise střednědobých a dlouhodobých státních… MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
03.07.2026
Wall Street 2.7. - pokračoval výprodej polovodičů, zachraňoval to Apple s McD Research (J&T BANKA)
Přečtěte si také:
10.01.2023Hodnoty akcií a záporné výnosy dluhopisů Patria (Patria Finance)
29.03.2022Ranní okénko - Výprodej dluhopisů pokračuje, německé výnosy se dostávají ze záporu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
18.08.2021Ministerstvo financí prodalo eurové státní dluhopisy se záporným výnosem (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
24.06.2020Ministerstvo financí prodalo státní dluhopisy se záporným výnosem (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
09.10.2019Už i Řecko prodalo dluhopisy se záporným výnosem Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Příbuzné stránky
- Platová tabulka státní zaměstnanci - úředníci ve státní službě 2022
- Státní dluhopisy
- Výpočet čisté mzdy v roce 2021 i v předchozích letech, změny v roce 2021
- Státní svátky
- Platové tabulky úředníků a odborníků ve státní a veřejné správě pro rok 2019
- Státní svátky 2026
- Státní svátky 2027
- Penzijní spoření státní příspěvek 2023 - kalkulačka
- Bankovní účty plátců daně z přidané hodnoty (DPH)
- Akcie ve světě - hodnoty indexů
- Ověření plátce daně z přidané hodnoty (DPH)
- DPH - Daň z přidané hodnoty
Prezentace
16.07.2026 Ceny ropy rostou, trh sleduje každý incident…
14.07.2026 Je Plus500 v České republice regulován?
13.07.2026 Tři komodity, které by investoři měli sledovat ve
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Tomáš Bára, Crypto4me
MiCA naplno pročistila krypto trh. Pro investory začíná nová éra výběru vítězů a poražených
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Praskla Muskova bublina? Akcie SpaceX odepsaly miliardy dolarů
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, Citfin
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
RSS
Přebírání zpráv
