Akciový trh: Obchodování na pražské burze bylo v tomto týdnu ovlivněno rozsáhlými záplavami, které...

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Obchodování na pražské burze bylo v tomto týdnu ovlivněno rozsáhlými záplavami, které postihly i samotný český akciový trh. Naplno se obchodovalo pouze v pondělí. Hned v úterý bylo obchodování kvůli šířící se vodě zredukováno a posléze i úplně zastaveno, jelikož i pražská burza byla nucena evakuovat svoje prostory. Ve zbytku týdne se neobchodovalo.
• Očekáváme, že několik příštích týdnů ovlivní trh hlavně vyčíslování škod v podnikové sféře. Pro akcie Unipetrolu by měly být záplavy velice negativním signálem, vzhledem k tomu, že tři jeho dceřinné společnosti Spolana, Kaučuk a Česká rafinérská byly povodněmi přímo zasaženy. Vzhledem k tomu, že mezi společnostmi skupiny Unipetrolu existují velice silné dodavatelsko odběratelské vztahy, dopad záplav na hospodaření holdingu by měl být o to citelnější. I když povodně způsobily výpadky v síti Českého Telecomu, neměly by mít negativní dopad na jeho hospodaření, jelikož společnost je proti těmto událostem pojištěna. Zvýšená potřeba finančních prostředků, poptávka po úvěrech, konverze úspor jak ze strany domácností i podniků by měla paradoxně přispět k lepšímu hospodaření finančních institucí. Očekáváme však, že trh bude spíše ztrácet tlačen očekáváním negativního dopadu povodní na ekonomickou situaci v České republice.

• Nejmladší mobilní operátor Český Mobil oznámil svoje pololetní výsledky hospodaření. Ke konci června využívalo jeho služeb celkem 1,07m klientů a mobilní penetrace v České republice tak dosáhla 78%. Tržby společnosti za prvních šest měsíců dosáhly 96,2m USD (3,3mld Kč), což představuje nárůst o 78,6%. EBITDA společnosti činila 3,9m USD (129,8m Kč) ve srovnání se ztrátou 11m USD za stejné období loňského roku.
• Číslo mobilní penetrace představuje nejvyšší hodnotu zemí střední Evropy. Podle odhadů však přibližně 30% všech uživatelů využívá služby více operátorů, což celkové statistiky zkresluje. Proto tento ukazatel sledujeme pouze okrajově. Za mnohem důležitější považujeme ARPU, které lépe popisují využití potenciálu klientské báze operátorů. Český Mobil se začal výrazněji prosazovat i v segmentu lukrativních podnikových klientů. Pro jeho služby se rozhodly například společnost Contactel nebo Český statistický úřad. Podle našeho názoru se Český Mobil ubírá tržní podíl hlavně T-Mobile (dříve RadioMobil), který má ve svém portfoliu více cenově citlivých klientů. Odliv klientů T-Mobile je negativní pro akcie Českých radiokomunikací.