Rozbřesk: Napětí na pracovním a realitním trhu dál přetrvává
Česká ekonomika už v uplynulém roce zařadila nižší rychlostní stupeň, nicméně na situaci na dvou napjatějších trzích v ČR – pracovním a realitním – to zatím vidět nijak nebylo. Už příští týden nejspíše zaznamenáme další pokles nezaměstnanosti, tentokrát na nové květnové minimum, zatímco počet nabízených volných pracovních míst se bude dál držet v blízkosti svých maxim.
Pracovní místa sice už nepřibývají tak rychle jako v posledních dvou letech, po zohlednění sezónnosti dokonce už stagnují, respektive se jejich počet mírně snížil, o obratu na trhu práce to však zatím nesvědčí. Jde stále jen o symbolickou změnu, kterou může vysvětlit nástup nových technologií, do nichž firmy v posledních třech letech masivně investovaly, stejně jako reakce na pomalejší růst poptávky, které zase může vykrýt posun v produktivitě práce apod. Pokud bychom statistiky volných pracovních míst brali v úvahu jako v jistém směru předstihový ukazatel, tak rozhodně o dramatické změně trendu české ekonomiky zatím nic nenapovídá. Byť statistiky za první kvartál potvrdily už dříve deklarovaný zájem firem (především v průmyslu) propouštět.
I tak se ovšem zaměstnanost v celé ekonomice téměř o jedno procento znovu zvýšila a žebříčky nejhledanějších pracovníků se takřka nezměnily. Zájem o montážní a pomocné dělníky, stejně jako o řidiče či řemeslníky, neutuchá. Je to dobrá zpráva o kondici ekonomiky, která není zdaleka tak oslabená, jak mohly naznačovat měkké ukazatele. Nepříliš dobrá zpráva je to ovšem pro podniky, které budou mít problém hledat nové zaměstnance i v dalších měsících.
Na druhém napjatém trhu se však situace v letošním roce nejspíše výrazně mění. Byť to ještě není plně vidět ve zpožděných statistikách, poptávka po bydlení nejspíše výrazně klesá s tím, jak ceny realit v uplynulém roce dosáhly nových rekordních výšin a část zájemců tak z trhu fakticky vyloučily. Těm zbylým podmínky pro financování přitvrzovala centrální banka postupným zvyšováním hladiny úrokových sazeb a loni na podzim i dalším zpřísněním regulí pro poskytování hypoték. Změn se konečně dočkala i strana nabídky. Oživení bytové výstavby je citelné téměř napříč celou ČR, nicméně ke zdolání úrovně výstavby v době první recese to stále ještě nestačí. A na pokles cen nejspíš také ne. O cenách však zase někdy příště.
TRHY
CZK a dluhopisy
Zájmu ze strany zahraničních investorů se koruna nedočkala ani během včerejšího obchodování a její kurz se tak sesunul nad úroveň 25,85 EUR/CZK. Ještě více se tak vzdálila od prognózy ČNB, která pro tento kvartál počítala s průměrem 25,50. Případné zájemce zřejmě odrazuje již nakumulovaný objem zahraničního kapitálu na trhu stejně jako vidina dalšího pohybu úrokových sazeb.
Nejenže jsou zřejmě nedaleko maxim v tomto cyklu, alespoň pokud jde o krátký konec, ČNB navíc v rámci své komunikace nevylučuje ani jejich pokles. A s ním vlastně počítají už i finanční trhy. O to více vystupují do popředí další nová čísla z české ekonomiky, která přijdou na řadu příští týden. Především půjde o vývoj mezd v prvním čtvrtletí a pak samozřejmě o vývoj v tuzemském největším odvětví – a sice v průmyslu. Tato čísla by důvod ke snížení sazeb v blízké budoucnosti dodat, podle našeho názoru, neměla.
Zatímco o korunu zájem na trhu nepanuje, o nouze o zájemce o nové státní dluhopisy rozhodně není. Včera se tak MF podařilo úspěšně v prvním kole prodat bondy se splatností 7, 10 a 38 let za celkem téměř 9 mld. korun.
Zahraniční forex
Ani stále hlubší inverze americké výnosové křivky dolaru nijak neubližuje, a tak má eurodolar naopak spíše tendenci sestupovat níže. Euru se zjevně nelíbí prozatím jen slovní přestřelky mezi italskou vládou a Bruselem. To je mimochodem vidět i na měnovém páru EUR/CHF, který rovněž směřuje ke slabším hodnotám.
Dnes se do hry konečně dostanou i makroekonomická data. Odpoledne bude zveřejněna revize amerického HDP a týdenní statistiky z trhu práce. Ty by přece jenom mohly trochu rozptýlit obavy investorů z toho, že se blíží recese, a dlouhé úrokové sazby by proto mohly přerušit svůj pád.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři