Trump: cla zachraňují průmysl! - Opravdu?
Data z trhu
práce v USA na první pohled dávají Trumpovým argumentům pro obchodní
konfrontaci, zejména vůči Číně, za pravdu. Bližší analýza však ukazuje, že
se Donald Trump může v přínosech zvyšování obchodních bariér pro Američany
šeredně mýlit.
Podívejme se
nejprve, zda tedy platí, že cla zachraňují americká pracovní místa – jak tvrdí
prezident Trump – nebo je zničí? Prezident USA tento týden řekl, že jeho tarify
pomohly zachránit americký ocelářský průmysl. Ať už je to pravda, nebo ne,
mnozí ekonomové a byznysmeni argumentují, že protekcionismus obchodu ve
skutečnosti škodí pracovníkům v řadě dalších oblastí, jako je sektor solární
energie, civilní letadla a výroba automobilů.
Analýza
Tradecentrum odhaluje trend zvyšujících se rozdílů v blahobytu Američanů podle
toho, kde jsou zaměstnáni. A s blížícími se volbami v roce 2020 tento faktor může
naznačit, zda Trump zůstane v Oválné pracovně, nebo skončí.
Vzhledem k
tomu, že Trump 3. dubna 2018 oznámil tarify na více než 1 000 čínských výrobků,
do ekonomiky USA bylo podle administrativy přidáno přibližně 2,6 milionu nových
pracovních míst. To zahrnuje 204 000 pracovních míst ve zpracovatelském
průmyslu, odvětví ekonomiky, které ztratilo více než 5 milionů pozic od roku
2000 do roku 2009. Není pochyb, že tento jev byl způsoben volným obchodem, respektive
globalizací a Čínou.
A dobré
zprávy pro Trumpa zde nekončí. Největšími úspěchy v uplynulém roce jsou
průmyslová odvětví, jako jsou kovovýroba, strojní zařízení a elektronické
přístroje, které za uplynulý rok dosáhly na 15 000 až 30 000 nových
pracovních míst. Všechna tato odvětví mají alespoň určitou ochranu díky
Trumpovým tarifům.
Na první
pohled se zdá, že tato čísla podporují Trumpovu rétoriku, podle které dovozní
cla poskytují životně důležitý support pro „nemocný“ americký výrobní sektor.
Mohou dokonce ukázat, proč americká ekonomika i přes ekonomické obavy, že by
obchodní válka mohla ublížit růstu, i nadále vykazuje solidní výsledky.
Bohužel ne
všechny průmyslové sektory mají stejný úspěch. Z 20 hlavních výrobních
kategorií v poslední statistice Úřadu práce, pouze šest z nich rostlo rychleji
během obchodní války – tento stav pravděpodobně nastal hrozbou rozsáhlého
zvýšení sazeb v dubnu 2018 - než v předchozích letech. Ostatní, mezi něž
patřily chemikálie, papír a textilie, v průběhu tohoto období nevykázaly žádné
výhody, ani ztráty.
Jeden z
důsledků obchodní války: pokud Trump a jeho stoupenci chtějí tvrdit, že tarify
pomohly urychlit vytváření pracovních míst ve strojírenství a kovovýrobě, pak z
toho vyplývá, že jeho politika by měla sdílet část viny za méně povzbudivou
výkonnost ostatních odvětví, které byly znevýhodněny odvetou z jiných zemí.
Poté, co
Trump rozšířil cla na ocel i vůči Evropské unii, EU zasáhla americký textilní
průmysl. Kanada se zaměřila na některé výrobky papírenského průmyslu v odplatě
za tarify z oceli a měkkého dřeva. A Čína, Trumpův primární protivník, zasáhl americký
chemický průmysl, spolu s velkou skupinou dalších odvětví.
Zůstává však
prostá skutečnost: americká ekonomika nadále přidává více pracovních míst. Ale
to je jen jedna část rovnice, jak obchodní konfrontace ovlivňuje pracující
Američany a jejich kvalitu života. A co mzdy, které představují 70% průměrné
odměny zaměstnance? Tam už zprávy tak dobré nejsou.
Realita je horší
Meziroční
růst sezónně očištěných hodinových platů se v průměru zvýšil o přibližně 3,2 %
u všech zaměstnanců v soukromém sektoru.
Ovšem, za
prvé, nedosahuje úrovně před Velkou recesí, kdy růst mezd byl typicky vyšší. Za
druhé, růst mezd ve zpracovatelském průmyslu – odvětví, kterému Trump věnoval
nejvíce pozornosti - ve skutečnosti zaostává za národním průměrem na pouhých
2,3 %.
Tyto mzdové
počty jsou dobrým důvodem k tomu, aby tlumily aplaus pro protekcionistickou politiku
Donalda Trumpa. Chráněná průmyslová odvětví přidávají pracovní místa, ale mzdy
nevyhovují očekáváním.
Čísla trhu
práce vysvětlují, proč je debata o tarifech plná zmatených zpráv a postojů - a
proč většina lidí může najít „dobrou zprávu“, když si dají tu práci, aby
podpořila jejich oblíbený argument.
Američané
slyšeli, jak United Steel Workers děkují Trumpovi za pomoc při vytvoření více
než 1 000 pracovních míst v Birminghamu v Alabamě. Slyšeli také, že společnost
General Motors oznámila, že v roce 2018 ztratila 1 miliardu dolarů, částečně
proto, že tarify přispěly ke zvyšování výrobních nákladů, a že se počet
zaměstnanců snižuje až 14 000 pracovních míst.
Úplnější
představa o tom, jak dobře se pracující Američané mají, vyžaduje pohled za
hranice pracovních míst a soustředění na to, kolik peněz si skutečně přinesou
domů - a jak to ovlivňuje jejich životní úroveň.
A nic z toho
neříká nic o další klíčové části rovnice: spotřebitelské ceny. Cenovky připojené
k produktům postiženým obchodní válkou začnou totiž stoupat vzhůru.
Donald Trump
však, více než kdy předtím potřebuje právě nyní podporu „dělnické“ třídy pro
svoji politiku, a hlavně pro znovuzvolení. Prezidentské volby jsou v běhu a
načasování, resp. další komplikace dohody mezi USA a Čínou může znamenat
fatální problém pro úspěšnou kandidaturu.
Stejně tak i
potenciální válka s Íránem vyžaduje podporu veřejnosti, kterou si lze jen obtížně
představit, pokud zapříčiní další zvýšení cen ropy a derivátů.
Nahlédnuto
tím, či oním koncem, je Trump v obtížné situaci, ale zejména žádný scénář
nepřináší nic pozitivního pro většinu běžných Američanů.
Michal Dvořák
Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.
Tradecentrum
Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.
To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.
TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.
Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn