(Kurzy.cz)
ECB zvažuje možnosti zavedení "tiered interest rate", aby tlumila dopady negativních sazeb na komerční banky
ECB studuje možnosti zavedení tzv. „tiered interest rate“, aby zmírnila komerčním bankám nepříznivou situaci. Současné negativní sazby totiž znamenají, že banky platí ECB za bezpečné ukládání své přebytečné likvidity. Zavedení „tiered interest rate“ by komerčním bankám umožnilo redukovat jejich náklady spojené s touto operací. Zároveň by mělo přispět ke zvýšení ziskovosti bank, která bývá ohrožena při zpomalení ekonomického růstu. Prozatím jsou různé možnosti a nastavení tiered interest rate ve stádiu zkoumání. Analytici ECB se snaží najít smysluplný mechanismus, který by navrátil bankám aspoň část ze sumy, kterou ECB vybere na úrocích od komerčních bank. Ovšem problémem při zavádění této sazby je fakt, že signalizuje setrvání klíčových úrokových sazeb na nízkých úrovních po velmi dlouhou dobu, což může být v rozporu s rétorikou evropských centrálních bankéřů, kteří garantovali aktuální nízké nastavení sazeb prozatím pouze do konce letošního roku. Na druhé straně podle očekávání trhů by sazby měly na stávajících úrovních setrvat v průběhu příštích dvou let a první zvýšení se odhaduje až na druhou polovinu roku 2021. Rada guvernérů ECB se problematiku tiered interest rate zabývala již v březnu 2016, nicméně tehdy došlo k odmítnutí uvedeného programu. Předpokládáme, že rozprava o zavádění odstupňovaných depozitních sazeb bude nabývat na intenzitě s tím, jak bude docházek k postupnému ukončování programu TLTRO II, což bude zároveň znamenat vzrůstající zátěž pro komerční banky. Nicméně prezident ECB M. Draghi již avizoval, že od září by měl vstoupit v platnost nový program TLTRO III, který nahradí stávající mechanismus, a který by měl rovněž zajistit příznivé úvěrové podmínky a dostatek likvidity potřebné na trzích. Přesné specifikace nového programu však zatím nebyly zveřejněny. Očekáváme, že pravděpodobnost zavedení tiered interest rate bude tím nižší, čím štědřejší a velkorysejší bude mechanismus TLTRO III. Také řada členů rady guvernérů již vyjádřila určité pochybnosti ohledně zavádění částečných výjimek z negativních sazeb.
Autor: Luboš Růžička, analytik
Editor: Eliška Jelínková, analytička
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz