Akcie téměř na vrcholu, ocenění zpět nad průměrem

Americké akcie včera obnovily růst a dostaly se již „na dostřel“ od historických maxim. Tak rychlé oživení po období vánočních výprodejů asi téměř nikdo (včetně nás) nečekal. Optikou ocenění je S&P 500 zpět nad 16,5 násobkem, kde byl před prosincovými propady. Důvod? Komentuje se pokračující optimizmus ohledně obchodní dohody mezi USA a Čínou, která ale spíše jen zabrání průšvihu než že by pomohla růstu ekonomiky. Přitom včerejší data ADP o zaměstnanosti byla se 129tis. nových míst slabá, stejně jako některé další ukazatele (například ISM ve službách kleslo na 56,1 b. z 59,7 b.). Lepší předstihové ukazatele v Číně pak byly hlavně důsledkem vládních intervencí. Z našeho pohledu tak bude další růst záviset z velké části na (uvolňující se?) politice Fedu. A důležité bude samozřejmě i vyústění Brexitu.

Mezitím Asijské trhy dnes ráno obchodují smíšeně (Čína nahoru, Japonsko na nule, Austrálie dolů). Čeká se hlavně na dnešní schůzku Trump/Liu He. S výhledem do konce týdne bude nejdůležitější páteční oficiální report o zaměstnanosti v USA.

Petr Bártek, analytik České spořitelny