Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Spojené státy

Spojené státy

Akcie firmy Honeywell /HON/ jsou pod tlakem zpráv ohledně „azbestového“ problému. Nedávné soudní rozhodnutí ohledně vyrovnání azbestových žalob se postaralo o 42% úterní pokles akcií firmy Sealed Air /SEE/ následovaný včerejším 37% poklesem. Toto rozvířilo obavy kolem firmy HON, podle vedení firmy jsou však neopodstatněné, HON nevyráběl ani netěžil azbest, neprodával azbestové izolační materiály ani jiné stavební produkty vyráběné přímo z azbestu. Pouze vyráběl několik produktů s malým obsahem azbestu. Akcie HON přesto oslabily o 2,03 % na uzavírací cenu32,36 USD.

Akvizice IBM (-1,94 % na 70,40 USD) a konzultačně-servisní divize PwC bude mít negativní následky pro ostatní firmy v sektoru. Dalo by se říci, že ze strany IBM se jedná o obranný krok proti nedávné akvizici HPQ (+2,09 na 14,15 USD) a útočný proti SUNW (-1,51 % na 3,92 USD) a EMC (-5,06 % na 7,50 USD). Hewlett Packard pocítí zvýšenou konkurenci přes celý rozsah své rozšířené působnosti. Firmám Sun Microsystems a EMC se nejspíše budou snižovat marže, IBM se spojil s jejich partnerem a dá se předpokládat, že po akvizici získá detailnější obraz o konkurenci a zároveň se bude snažit prosazovat své zájmy.

Investice amerických firem na softwaru se zvýšily o 10,6 % (roční báze) v průběhu 2Q. Jedná se o nejsilnější růst od 1Q00, kdy pouze v 4Q01 nastal mírný nárůst (+0,2 %), v ostatních obdobích tyto investice klesaly.

Vydavatelská firma McGraw-Hill /MHP/ potvrdila ziskový výhled na finanční rok 2002 v dvouciferné hodnotě. Trh reagoval pozitivně a akcie MHP během včerejšího dne posílily o 1,18 % na uzavírací cenu 62,55 USD.

Farmaceutická firma Elan /ELN/ oznámila horší než předpokládané výsledky za 2Q o celých 16 centů s EPS 0,07 USD. Příjmy společnosti posílily o 1,1 % na 456,1 mil USD (konsensus byl 449,7 mil USD). Firma také představila plán revitalizace, odstranění 1,5 mld USD aktiv a propuštění 1 000 zaměstnanců. Reakce trhu byla značná, několik předešlých poklesů tak konečně vystřídal 13,96% nárůst na 2,53 USD.

Investiční společnost Merrill Lynch přehodnotil své krátkodobé hodnocení firmy Eli Lilly /LLY/ z „buy“ na „neutral“ po poklesu hodnoty akcií pod hranici 57 USD. LLY se v současné době obchoduje s 31% prémií oproti indexu S&P 500 a 25% oproti sektoru. Nejistoty ohledně krátkodobé výroby se postupně zlepšují, což vyrovnává riziko/zisk poměr. Akcie této firmy posílily o 0,29 % na 58,42 USD.

Česká republika

Včerejší obchodování na pražské burze probíhalo již od počátku pozitivně, index PX 50 po mírném krátkodobém oslabení v průběhu dne stabilně posiloval až na 3,8% denní nárůst. Změny spadových titulů byly poměrně velké, ne však jednoznačné, České radiokomunikace (-2,28 % na 256,91 Kč) a Philip Morris (-1,75 % na 11 260,80 Kč) oslabily. Na druhé straně největší nárůst zaznamenaly akcie Komerční banky (+9,12 % na 1 641,12 Kč) následované Českým Telecomem (+5,81 % na 280,09 Kč) a Unipetrolem (+4,20 % na 36,31 Kč). Akcie posilovaly především díky domácím investorům, kteří reagovaly na zveřejněné výsledky firem. Celkový objem na pražské burze dosáhl hodnoty 1,06 mld Kč.

Zisk (nekonsolidovaný podle CAS) firmy Philip Morris za první pololetí roku 2002 vzrostl o 4,3 % na 1, 78 mld Kč. 7,2% pokles příjmů na 6 mld Kč byl očekávaný, nastal díky kurzu CZK/SK, zvýšeným dovozním clům Slovenské Republiky a obecně nižším exportům. Akcie firmy poklesly o 1,75 % na 11 260,80 Kč.

Výsledky Komerční banky (nekonsolidované, IAS) jsou výrazně nad předpokladem trhu. Čistý zisk dosáhl hodnoty 4,24 mld Kč, což je 70 % na předpokladem. Za tímto dobrým pololetním ziskem stojí nízké provozní náklady, snížení opravných položek a posilování koruny. Výsledky ač pozitivní, nejsou ukázkou výborného hospodaření firmy, značná část zisku byla způsobena právě snížením opravných položek, jedná se tudíž o jednorázovou změnu minimálně ovlivňující budoucí výhled. Trh zareagoval a akcie posílily o 9,12 % na 1 641,12 Kč.

Pololetní výsledky hospodaření (konsolidované podle IAS) ČEZu byly pod očekáváním, čistý zisk poklesl (-2,7 %) na 6,71 mld Kč (konsensus byl 7,15 mld Kč). Příjmy společnosti poklesly o 6,6 % na 27,7 mld Kč. Pozitivní kurzový vliv byl eliminován negativním hospodařením. Trh reagoval na tuto zprávu jen mírně a titul ke konci dne uzavřel nárůstem (+1,61 % na 95,26 Kč).

Zisk Českého Telecomu v prvním pololetí poklesl o 10,2 % na 2,6 mld Kč při snížených příjmech o 7,3 % na 26,1 mld Kč. Výsledky (konsolidované podle IAS) byly ovlivněny značnými změnami ve fungování podniku, struktura příjmů se změnila (management reagoval snižováním nákladů) a také byly provedeny značné investice do zařízení. Trh tuto zprávu přijal pozitivně, akcie posílily o 5,81 % na 280,09 Kč.

Evropa

Dnes zasednou a budou projednávat změny úrokových sazeb dvě nejvýznamnější centrální banky starého kontinentu, ECB a Bank of England. Neočekává se však změna úrokových sazeb ani u jedné z nich.

Investiční společnost JP Morgan upgradovala největšího evropského výrobce telekomunikační techniky Alcatel z „mkt underperform“ na „ mkt perform“ s cílovou cenou 7 USD. Podle společnosti JP Morgan jsou silné peněžní toky firmy neudržitelné a stav trhu je žalostný, ale Alcatel má dostatek financí, aniž by musel obstarávat další.

Ing. Miroslav Dohnal