VIG ve čtvrtek oznámí výsledky za 4Q18 - čekáme pokles č. zisku o 15%

VIG zítra ráno zveřejní výsledky za čtvrtý kvartál minulého roku. Hlavní trendy v hospodaření by měly být stejné jako v předchozích čtvrtletích roku. Očekáváme meziroční růst předepsaného pojistného o 2 % na 2,27 mld. EUR. Za celý rok pak očekáváme předepsané pojistné ve výši 9,63 mld. EUR, což je nad výhledem managementu, který očekával hodnotu okolo 9,5 mld. EUR. Na úrovni zisku před zdaněním očekáváme meziroční růst o 3 % na 114 mil. EUR, za celý rok pak o 5 % na 466 mil. EUR, což je blíže k hornímu okraji celoročního výhledu managementu (450 – 470 mil. EUR). Očekáváme, že management navrhne ze zisku minulého roku vyplatit dividendu ve výši 1 EUR na akcii (4,6% hrubý dividendový výnos), což by představovalo výplatní poměr 45 % z čistého zisku.

Kromě samotných čísel budou investoři sledovat, jestli mimořádné náklady spojené s rumunským a polským trhem jsou již minulostí, nebo zda budou i nadále zatěžovat hospodaření. Neočekáváme, že by nadcházející výsledky mohly být významným impulzem pro akcie. Změna ve vnímání společnosti může podle našeho názoru přijít až s výraznějším růstem výnosů na dluhopisových trzích, který se nicméně vzhledem k politice ECB neustále odkládá.