Nové ceníky elektřiny popohnaly na začátku roku inflaci (Komentář)
Inflace se na začátku roku nadechla, když přidala půl procentního bodu. Velké zrychlení ji čeká i v následujících měsících. Na začátku roku za jejím růstem stojí zejména zdražení elektřiny, které nahoru vyhnalo regulované ceny. Inflace spolu se slabou korunou tak otevírá prostor pro centrální banku ke zvyšování úrokových sazeb. K tomu podle nás dojde v květnu. V případě zrychlení inflace se tato možnost otevře již v březnu.
Průměrná cenová
hladina v Česku v lednu vzrostla o 1,0 %, což představuje zrychlení meziroční
inflace na 2,5 %. Za rychlým cenovým růstem stojí zejména zdražování
elektřiny. Její cena v lednu vzrostla meziměsíčně o 5,3 % a postarala se o zvýšení regulovaných cen o 2,8
%. Dodavatelé energií totiž vloni nakupovali elektřinu o poznání dráž než rok
předtím. Navíc se zvýšila i platba za distribuci. Kromě ceny elektřiny si
spotřebitelé v lednu připlatili i za teplo a teplou vodu, vodné s stočné a
další regulované ceny. Na začátku roku se však nemění pouze ceníky v rámci
regulovaných cen. Ceníky přepisují i další maloobchodníci, kteří musí pro
letošek počítat s vyššími náklady. Jádrové
ceny tak meziměsíčně přidaly 1,0 %. Sezónnost se na začátku roku stará o růst
cen potravin. Ty se zvýšily o 0,9 %, což je v porovnání s průměrným lednem uměřené
zdražování. Úlevu spotřebitelům tak přinesly pouze ceny pohonných hmot,
které pokračovaly ve svém propadu, který s mírným zpožděním následoval propad
cen ropy na světových trzích.
Meziroční inflace
zrychlila na 2,5 %. Tahounem zůstává jádrová inflace, která se podle našeho
výpočtu zvýšila na 3,1 %. V tandemu má regulované ceny, které jsou o 2,9 %
vyšší než vloni. Na druhé straně inflaci brzdí zvolňující ceny pohonných hmot,
jejichž meziroční růst zpomalil z 6,1 % na 1,7 %. Inflace cen potravin zůstává
záporná. Potraviny byly v průměru o 0,2 % nižší než vloni.
Centrální banka
očekávala, že inflace v lednu zůstane na 2 %. Dnešní statistika ji tak otevírá
prostor k dalšímu zvyšování sazeb. Stejně jako my i ČNB předpokládá, že v
dalších měsících bude cenový růst zrychlovat. V březnu by se jak podle nás, tak
podle centrální banky měla inflace vyšplhat na 2,7 %. Po dnešním reportu to
může ale klidně být i více. My očekáváme, že vyšší inflace a slabší koruna přiměje
většinu členů bankovní rady hlasovat pro vyšší sazby již na zasedání v květnu a
v srpnu. Naší domněnku v současnosti podporuje i slabší kurz koruny. Pokud
koruna bude i nadále oslabovat a inflace zůstane silná, bankovní rada by se
mohla rozhodnout zvýšit sazby již na svém březnovém měnověpolitickém zasedání. Tato
pravděpodobnost se dnes výrazně zvýšila.
Meziroční inflace bude letos zrychlovat. V březnu a dubnu se
podle našeho předběžného odhadu dostane na 2,7 %. Tahounem zůstanou jádrové
ceny, zdražování podle nás čeká i potraviny. Navíc se již zastavil propad cen
ropy, a ceny pohonných hmot by se tak měly stabilizovat.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři