(Kurzy.cz)
ČNB: Úroková pauza zřejmě potrvá / BIG EXPERT - akcie, úrokové sazby: týden od 28. 1. 2019
Kdy bude Česká národní banka zvyšovat sazby? Není tomu tak dávno, kdy průzkumy mezi ekonomy naznačovaly, že první hike by mohl přijít již v únoru. Pohled finančního trhu byl však odlišný. Nejenže nenaznačoval další navyšování úroků, ale pro rok 2020 to dokonce vypadalo i na možnost jejich snížení. Teď, s tím, jak se blížíme k prvnímu měnověpolitickému zasedání bankovní rady, už nejsou oba zmiňované pohledy od sebe zas až tak vzdálené.
Mezi hlavní proměnné podporující možnost navýšení sazeb patří kurz koruny, který i nadále zaostává za poslední prognózou ČNB, a proinflační tlaky z napjatého trhu práce. Významněji než v minulém roce však do rozhodování centrální banky vstupují vnější faktory, které zvyšují nejistotu ohledně dalšího vývoje a nutnosti zvyšování sazeb. Konsenzus mnoha odhadů ekonomického vývoje, počítaje renomované instituce, je mírné zpomalení ekonomického růstu ve většině zemí světa, včetně pro tuzemskou ekonomiku důležitých evropských obchodních partnerů. Vzhledem k ekonomickým a politickým okolnostem očekáváme, že opatrnost a nejistota převáží vliv slabé měny, a bankovní rada tak příští týden ke zvyšování sazeb nepřistoupí.
Pro budoucí výhled měnové politiky bude informativní nejen komentář guvernéra Rusnoka, ale především aktualizovaná prognóza. Očekávaná revize by měla doznat změn především v otázce předpokladů vývoje vnějšího prostředí, od kterých se odvíjí modelový scénář vývoje tuzemské ekonomiky, včetně zásahů ČNB. Slabší okolní ekonomiky a pokračující nejistota na světovém trhu by tak mohly přispět k slabšímu "dovezenému" růstu a dalšímu neposilování koruny.
Odhady ekonomů se mohou v otázce sazeb lišit. Finanční trhy oproti tomu sází poměrně jasně. Pravděpodobnost únorového (a dokonce již i březnového) zvýšení úroků o "tradičních" 25 bazických bodů vidí jen lehce nad deseti procenty. V horizontu roku je sice pravděpodobnost vyšší, i tak se ale nedostane ani k padesáti procentům.
Nikde není dáno, že vidění trhu a průzkumy mezi analytiky musí jít ruku v ruce. Zatímco průzkumy vychází z jednoho daného okamžiku, trhy reagují průběžně. Vidí menší pravděpodobnost vyšších sazeb, čímž v podstatě potvrzují očekávání horšího ekonomického vývoje. V případě české ekonomiky jsme ale stále přesvědčeni, že prostor pro vyšší úroky existuje. Pouze se do hry vloží oproti předchozím zasedáním centrální banky vyšší citlivost na globální rizika. Jakmile ta odezní, ČNB se podle nás vrátí k pokračování směrem vzhůru až k odhadované neutrální sazbě, což by letos mohlo přinést ještě dvě kola hiků o zmiňovaných 25 bazických bodů.
Jan Berka, Michal Šoltés, Roklen24
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 28. 1. 2019.
Odhad pro období od 28. 1. do 25. 2. 2019 (1 měsíc)
(pondělí) |
koupit |
akce |
prodat | ||||
CETV | |||||||
MONETA MONEY BANK | |||||||
ČEZ | |||||||
PHILIP MORRIS ČR | |||||||
AVAST | |||||||
VIG | |||||||
O2 C.R. | |||||||
ERSTE GROUP BANK | |||||||
KOMERČNÍ BANKA | |||||||
KOFOLA ČS |
Odhad pro období od 28. 1. do 29. 7. 2019 (6 měsíců)
(pondělí) |
koupit |
akce |
prodat | ||||
CETV | |||||||
MONETA MONEY BANK | |||||||
ČEZ | |||||||
PHILIP MORRIS ČR | |||||||
AVAST | |||||||
VIG | |||||||
ERSTE GROUP BANK | |||||||
KOMERČNÍ BANKA | |||||||
KOFOLA ČS | |||||||
O2 C.R. |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Chrvala Jan Němeček - BH SecuritiesMarco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnostLibor Stoklásek - GRANT CAPITALJiří Zendulka - Kurzy.czAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů
uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto
hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený
průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj
v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani
Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Úrokové sazby - úroky z vkladů.
- Srovnání hypoték - porovnání úrokových sazeb a poplatků hypotéky
- Graf úrokových sazeb hypoték
- Úroková sazba hypotéky
- Úrokové sazby ČNB
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzy historie, kurzovní lístek ČNB 23.11.2020, historie kurzů měn
- Graf USD / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Kurzy měn - kurzovní lístek ČNB
- Graf EUR / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Graf CHF / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Kurzy historie, kurzovní lístek ČNB 24.11.2020, historie kurzů měn
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Spotřebitelské půjčky rostou nejrychleji na jižní Moravě, jih Čech "zaostává"
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Levnější elektřina, dražší suroviny: Svátky se prodraží hlavně kvůli máslu
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Vojtěch Šanca, Delta Green
Základ flexibility: začít šetřit můžete hned teď, třeba i v bytě
Marek Pokorný, Portu
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla