Až přijde útlum...
Globální ekonomika čelí podle Mezinárodního měnového fondu několika výzvám, mezi které patří technologické změny, globalizace a stále citelné dopady krize z let 2008–2009. K tomu se přidává menší důvěra v tradiční instituce, které v minulosti přinesly vysoký ekonomický růst a prosperitu. Výsledkem je „hrozba fragmentace mezinárodního řádu, na kterém stála celá globální ekonomika“.
Fragmentace se podle MMF již projevuje rostoucími tenzemi v mezinárodním obchodu, spory v některých mezinárodních organizacích a klesající ochotou společně řešit některé vážné problémy naší doby. Mezi ně patří zejména změny klimatu, kybernetický zločin a vlna uprchlíků. „Pokud k něčemu takovému dochází v době slušného ekonomického růstu a relativní finanční stability, co by mohlo přijít, až nastane útlum?“
Fond tvrdí, že podle historie už je ekonomický útlum „na horizontu“ a jsou zřejmé známky zpomalování globálního růstu. Je proto třeba se již nyní připravovat na „nečekané události“. Obranou proti nim má být správná politika během krizí, režimy regulace a dostatečná „finanční síla“. Na straně monetární politiky přitom panuje intenzivní diskuse o tom, jak by měly centrální banky reagovat na vážnější propad hospodářství. Například v USA během recesí klesaly sazby v průměru o 500 bazických bodů a k tomu byla „intenzivně využívána rozvaha centrální banky“. Dnes ale sazby leží příliš nízko na to, aby mohly klesnout v podobném rozsahu, a „některé nástroje monetární politiky nemusí být k dispozici“.
Podle některých názorů se řešení nalézá v nekonvenční monetární politice, ale MMF připomíná, že její efektivita je předmětem velké nejistoty. Potřebnou obranu před ekonomickým útlumem by pak měla představovat i politika fiskální. Jenže veřejné zadlužení v mnoha vyspělých zemích roste, a to zejména v USA kvůli zvýšení vládních výdajů a snížení daňové zátěže. Ekonomický útlum ovšem může zvýšit fiskální multiplikátory a to by posílilo potenciál fiskální expanze i v zemích s vyšším dluhem. Celkově se však nedá čekat, že by vlády měly podobný fiskální prostor jako před deseti lety, a expanzi bude těžké prosadit i politicky.
Je tedy zřejmé, že celkově máme k dispozici méně zdrojů pro boj s útlumem a proto bychom měli být podle MMF o to opatrnější, věnovat se zranitelným místům ekonomiky a snažit se udržet růst. Významnou roli by v tom měla hrát mezinárodní spolupráce a koordinace, i když trend je někdy opačný. Nedůvěru v mezinárodní organizace a současný systém pak musíme podle MMF eliminovat tím, že „ekonomické přínosy globalizace a nových technologií budou sdílet širší vrstvy společnosti“.
Zdroj: MMF
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři