Nepovedený akciový rok 2018

Zámořské akciové trhy mají za sebou v roce 2018 největší propad od krize v roce 2008. S&P 500 ztratil 6,2 %, DJIA 5,6 %. Propadům se nevyhnul ani technologický index Nasdaq.

Klíčová témata, která tlačila na výkonnost akcií, prozatím zůstávají ve hře i nadále:

 

1. Střet Donalda Trumpa s Čínou – nastavení obchodní spolupráce mezi dvěma světovými mocnostmi může být jedním z rozhodujících parametrů pro výkonnost finančních trhů. Poslední informace z twitterového účtu Trumpa mluví o progresu v jednáních. Hodně by mělo být známo již v prvním čtvrtletí, během nějž vyprší 90denní ochranná lhůta, po níž se obě země zavázaly nepřilívat olej do ohně formou dalších ochranných opatření.

 

2. Chování centrálních bank – americký Fed už vesele a poměrně zhurta utahuje měnovou politiku skrze zvyšování úrokových sazeb. V optimistickém scénáři by se k němu letos měla přidat i ECB. Stahování likvidity může výrazně proměnit chování investorů a v horším případě odhalit neefektivní alokaci kapitálu v letech ultra uvolněné měnové politiky. Pro ekonomiku půjde nepochybně o výzvu.

 

Vedle toho můžeme zmínit ještě další zásadní témata v čele s vysokým dluhem evropských států, rizikovým dluhem v Číně či dramaty, které prožívají některé méně vyspělé ekonomiky. V plánu je přirozeně také Brexit, který má proběhnout koncem března. Za jakých podmínek je stále nejisté. Na celistvosti to evropskému uskupení ale tak či onak nepřidá. Mnohé o budoucnost Evropy mohou napovědět červnové volby do europarlamentu.

Jan Šumbera