Krize zanechala rány, ale nemůžeme se na ní vymlouvat donekonečna
Podle hlavního ekonoma investiční banky Natixis Patricka Artuse je krize roku 2008 někdy srovnávána s krizí z roku 1929. Obě totiž mohly mít dlouhodobý negativní dopad na ekonomiku a následně vyvolávat sociální a politické tenze, které vedly k růstu vlivu populistických stran a hnutí. Artus se ale v této souvislosti ptá, zda problémy některých vyspělých zemí lze skutečně stále přisuzovat poslední finanční krizi.
Ekonom připomíná, že v zemích jako Francie, Španělsko či Itálie vyvolaly problémy na finančních trzích bankovní krizi. Došlo ke korekci přílišného zadlužení a někde splaskla i předchozí realitní bublina, což fakticky představovalo korekci neefektivní alokace úspor. Vedle bankovní krize se vývoj v roce 2008 projevil poklesem investic a reálného kapitálu, negativní byl i dopad na lidský kapitál. Výsledkem byl dlouhodobý pokles produktivity a výrobních kapacit.
„Zmíněné tři země ale také trpěly problémy, které se objevily již dlouho před krizí a přímo s ní nesouvisely. Šlo o nedostatečnou modernizaci firemního sektoru, nízké dovednosti pracovní síly a špatnou efektivitu systému vzdělávání. K tomu se přidává vysoká nezaměstnanost mezi mladými lidmi a deindustrializace. Ve Francii a Itálii pak daňový systém působí proti zvyšování zaměstnanosti,“ tvrdí Artus.
V prvním grafu je vyznačen vývoj reálného kapitálu ve zmíněných zemích. Pokles jeho objemu byl dramatický zejména ve Španělsku a Itálii, ani v jedné sledované zemi se přitom stále nedostal na předkrizové úrovně. Druhý graf popisuje vývoj investic do výroby. Propad byl opět nejdramatičtější ve Španělsku, v Itálii se investice začínají blížit předchozím maximům teprve nyní:
Artus tedy dochází k závěru, že finanční krize sice skutečně zanechala na vyspělých ekonomikách hluboké rány, ale jejich současné problémy mají i příčiny, které s krizí nesouvisejí a které mají svůj původ již ve druhé polovině devadesátých let.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři