Na Evropu už nesázejte
Evropská ekonomika budila v roce 2017 velké naděje. Ty se ale již nějaký čas ukazují jako liché, stejně jako názor, že měnová unie ze sebe konečně setřásla dědictví krize z let 2011–2013. Evropa se dokonce podle investora a ekonoma Gavyna Daviese stává brzdou globálního růstu ekonomiky, a to dokonce o něco málo větší než Čína.
Co je příčinou takového obratu k horšímu? Podle Daviese hned několik faktorů, některé z nich jsou přitom přechodné, ale některé dlouhodobé povahy. Mario Draghi ve svém nedávném projevu tvrdil, že investice firemního sektoru zůstávají silné a to samé platí o trhu práce. Draghi kladl důraz na přechodné jevy, jako je špatné počastí. Jenže Davies se domnívá, že jejich síla prostě nemůže vysvětlit to, jak moc evropská ekonomika brzdí. A jmenuje tři fundamentální faktory, které podle něj hrají rozhodující roli. První z nich je chování čistých exportů, které trpí celkovým vývojem v oblasti globálního obchodu a zejména stavem čínské ekonomiky. Ten se projevuje především na výsledcích německé ekonomiky.
Evropské hospodářství podle Daviese stále táhne fiskální a monetární stimulace, ovšem proti nim působí efekt měnového kurzu a cen ropy. A v neposlední řadě se projevuje vývoj v Itálii a Velké Británii. Největší negativní šok doléhá přímo na tyto dvě ekonomiky – v prvním případě je vyvolán obavami z politiky nové vlády, ve druhém z brexitu. Tlak ale začíná pociťovat i širší evropská ekonomika.
V následujícím grafu investor porovnává historický a nyní odhadovaný růst největších evropských ekonomik. V Itálii a Německu by podle něj mělo probíhat znatelné ochlazení, o něco lepší by mohla být situace ve Francii, pouze Španělsko by nyní mělo jít proti negativnímu trendu:
Zdroj: FT, Fulcrum AM
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři