Státní rozpočet letos dost možná opět skončí v přebytku (Komentář)
V září skončil státní rozpočet v přebytku, příjmy od počátku roku předčily výdaje o celých 16,8 mld. korun. To je velmi blízko hodnotě z minulého roku, který nakonec skončil rekordním přebytkem. Na dynamice příjmů se podílí hlavně další růst výběru DPH, který oproti předchozímu roku vzrostl o 7,4 % na celostátní úrovni (část výběru je však od začátku roku přesměrována do rozpočtů místních samospráv a nevstupuje tak do rozpočtu centrální vlády). Na výběru DPH se vedle silného růstu ekonomiky projevuje i efekt některých administrativních opatření, zejména kontrolního hlášení. Rostou však i další příjmy, mezi nejvýznamnější patří výběr spotřební daně (o 1,5 %) a pojistného na sociální zabezpečení (o 10,3 %).
Na výdajové straně rostou výdaje na sociální dávky (o 4,6 %), což je pozoruhodné v době rekordně nízké nezaměstnanosti. Součástí je i růst důchodů, ty však rostou pomalejším tempem 3,5 %. Rostoucí transfery místním samosprávám odrážejí loňský plošný růst mezd učitelů a dalších pracovníků ve školství. Dále zrychluje i dynamika investičních výdajů, a to o výrazných 47,2 % meziročně, ještě rychleji rostou investice spolufinancované z fondů EU.
Jak jsme napsali v našich Ekonomických výhledech (http://bit.ly/CEO_3Q18CZ), předpokládáme, že schodek letošního rozpočtu bude o něco nižší, než očekává Ministerstvo financí. Později se rozjely některé investiční výdaje, a státu se daří oproti očekávání vybírat více na DPH. Vláda také odsunula zvýšení platů učitelů o 15 % z letošního září na počátek příštího roku. Proto letos oproti plánům ministerstva rozpočet dopadne výrazně lépe, a je velká šance, že skončí opět v přebytku.
Na rok 2019 vláda chystá plošný růst mezd ve veřejném sektoru, které by mělo v průměru dosáhnout 8 %. To znamená růst tzv. mandatorních výdajů, tedy těch, které nejdou v případě ekonomického zpomalení a nižšího výběru daní jednoduše snížit. Rušení pracovních míst je totiž výrazně složitější, než jejich tvorba a přidává se lidem snadněji, než snižuje plat. Tomuto růstu výdajů v plánech ministerstva neodpovídá konkrétní plán na zvýšení příjmů, vláda tedy zřejmě počítá s lepším výběrem daní, podobně jako se tomu daří letos. Zde vidíme rizika, ekonomika totiž naráží na své produkční limity a zpomaluje, vnější nejistoty zatím přetrvávají a současný růst nebude trvat věčně. Ke konci roku proto 2019 čekáme mírný pokles výkonnosti ekonomiky, s tím bude souviset i nižší výběr daní a vyšší výdaje sociálních dávek. Proto soudíme, že schodek bude v příštím roce oproti plánům ministerstva hlubší a dosáhne 50 mld. korun.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Státní rozpočet:
Přečtěte si také:
Prezentace
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
13.11.2024 Pojištění elektromobilů kryje specifická rizika
12.11.2024 Motorola má nový hit Black Friday, svůj…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
?