Očekávaná dnešní makročísla dopadla smíšeně: Tuzemský průmysl pozitivně překvapil, zahraniční obchod v deficitu

Česká průmyslová výroba v červenci ve srovnání s předchozím měsícem poklesla o 1,8 % (po očištění o sezónní faktory). Meziročně ale tuzemský průmysl vzrostl o 10,3 %, což je nejrychlejší tempo od října minulého roku. K meziročnímu růstu průmyslové produkce přispěla všechna odvětví. V jeho prospěch hovoří i o jeden pracovní den delší měsíc, než tomu bylo před rokem, a velmi nízká srovnávací základna. Ta byla způsobena velkým množstvím závodních dovolených, které připadly právě na červenec minulého roku. Tento rok je však rozložení dovolených téměř stejné a tak lze připsat dvouciferný růst dobrému výkonu celého průmyslu. Trend růstu nových zakázek z posledních měsíců pokračuje i v červenci. Čísla tak napovídají, že tuzemský průmysl dále poroste slušným tempem. Nicméně podobných čísel jako loni se už nedočkáme. Pro celý rok 2018 očekáváme, že průmysl vzroste o 3,5 %. Ačkoli se jedná o téměř poloviční výkon ve srovnání s předchozím rokem, lze hovořit o stále solidním růstu. Celý komentář naleznete na http://bit.ly/2M1FDi7
 
Zahraniční obchod ČR skončil v červenci v deficitu 4,8 mld. Kč. Za deficitem stojí hlubší schodek obchodu s ropou, zemním plynem a chemickými výrobky. Poklesl také přebytek obchodu s motorovými vozidly. Naopak pozitivně působil vyšší přebytek obchodu s počítači a elektronikou. Vývoz v červenci vzrostl o velmi slušných 11,1 %. Takový výsledek ale souvisí s tím, že letošní červenec měl o jeden pracovní den navíc oproti tomu loňskému. Meziměsíčně export poklesl, což zapadá do oslabujícího trendu posledních měsíců. Exportéry především trápí nedostatek volné pracovní síly na trhu, který jim znemožňuje navyšovat výrobu tak, aby dostáli růstu zakázek ze zahraničí. Na zhoršující se bilanci zahraničního obchodu také působí silný růst importu, který meziročně převýšil růst exportu na 12,2 %. Vysoký růst platů a důvěra v ekonomiku pohání poptávku spotřebitelů po dovezeném zboží. Za letošní rok by přebytek obchodní bilance podle našeho odhadu měl dosáhnout přibližně 100 mld. Kč. Celý komentář naleznete na https://bit.ly/2M5wVPC
 
Stavební produkce v červenci vzrostla o 15,8 % meziročně. Po očištění o vliv počtu pracovních dnů to je 14,2 %. Nejvýraznější nárůst si zapsalo inženýrské stavitelství, nicméně nejvíce k celkovému růstu přispěla produkce v pozemním stavitelství. V mnoha případech se ale jedná o dokončování rozdělaného. Počet zahájených bytů meziročně poklesl o téměř 5 %, zatímco počet dokončených bytů vzrostl o 55,3 %.
 
Počet nově zaměstnaných podle odhadu ADP v USA srpnu byl 163 tis., což je téměř o 40 tis. méně než očekával trh. Naplňuje se tak odhad týmu RBI pro páteční oficiální statistiku. Ta by měla být ovlivněna kombinací sezónnosti a jednorázového propuštění více než 30 tis. zaměstnanců v minulém měsíci. Proto odhadujeme pro oficiální statistiku přírůstek pouze 149 tis., zatímco trh o 50 tis. více.

Autor: František Táborský, analytik
Editor: Jakub Červenka, analytik
Ekonomický výzkum Raiffeisenbank a.s.