Inflace v eurozóně prudce vzrostla, co na to ECB?
Inflace v eurozóně prudce vzrostla a vyšplhala se až do bezprostřední blízkosti cíle ECB na 1,9%. Na těchto úrovních se naposledy pohybovala před více než rokem a je pravděpodobné, že v nejbližších měsících půjde ještě dál vzhůru. Podle našich odhadů by měla kulminovat v červenci na úrovních okolo 2,1% a nad cílem ECB by se měla držet ještě na začátku podzimu (viz graf níže). V takovém prostředí by se ECB konečně mohla odhodlat začít nahlas uvažovat nad ukončením měnové expanze (politiky QE), kterou provozuje poslední čtyři roky.
ECB by se také mohlo líbit, že vyšší inflační čísla nejsou čistě důsledkem očekávaného zdražování pohonných hmot (energie a pohonné hmoty zdražují o více než 6%). Po delší době také zrychluje jádrová inflace, především pak služby (1,6% y/y).
Pro rozhodnutí ECB utlumit na konci tohoto roku QE nebude však v tuto chvíli stačit pouze vyšší inflace. Znejišťující je především situace v Itálii, kde politická nejistota srazila dluhopisový trh k úrovním, které poslední čtyři roky nepamatoval. Prudký nárůst výnosů v třetí největší ekonomice eurozóny, pokud by trval déle, může na jihu Evropy ztížit přístup k financování a zchladit jinak dobré výkony ekonomik.
My zatím stále počítáme s pozitivním scénářem konce QE na konci roku 2018. Italské předčasné volby a strach investorů z výraznějších zisků euroskeptických stran ovšem může být silným testem apolitčnosti ECB.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz