Politické turbulence v Itálii sráží euro na téměř sedmiměsíční minimum (Ranní zpráva z finančního trhu)

Včerejší svátky v UK a USA a tudíž prázdný ekonomický kalendář znamenaly, že veškerá pozornost směřovala k Itálii. Z formující se populistické a antievropské vlády zřejmě nic nebude. Hrozící předčasné volby ale mohou přinést posílení protievropských stran.

Úvěrová aktivita v eurozóně na vzestupu

Dynamika evropské peněžní zásoby sice zaostává za loňskými růstovými tempy, tempo růstu úvěrů ale zrychluje. Meziroční růst peněžního agregátu M3 v dubnu zřejmě zrychlil na 3,9 % z březnových 3,7 %. Stále ale zaostává za loňskými hodnotami, které se blížily 4,5 %. Důvodem je zejména kombinace bazického efektu a utlumujícího programu kvantitativního uvolňování. Průměrné měsíční odkupy v rámci programu QE jsou letos poloviční. Povzbudivé ale je, že nadále zrychluje dynamika úvěrů poskytnutých soukromému sektoru. V březnu činila 3,2 % y/y, během léta očekáváme atak 4% úrovně, ke konci roku by meziroční růst mohl dosahovat 4,5 %. Rizikem i ve světle současné politické krize v Itálii je stav tamního bankovního sektoru a jeho schopnost financovat ekonomiku.

Euro včera spadlo na dohled hladiny 1,160 USD/EUR

Společné evropské měně se na úvod týdne opravdu nedařilo. Navzdory zavřeným trhům v Londýně a New Yorku, či možná právě proto, euro prakticky po celý včerejší den kontinuálně padalo. Poprvé za téměř sedm měsíců kurz spadl až téměř k úrovni 1,160 USD/EUR. Za nízké obchodní aktivity trhy reagovaly na politické turbulence v Itálii. Trhy sice nejprve ocenily, že italský prezident S. Mattarella odmítl jmenovat euroskeptického ministra financí P. Savonu, vidina předčasných voleb ale trhy netěší. Znamená totiž mnohaměsíční nejistotu a riziko, že antievropské strany ve finále ještě posílí.

Trh práce v Maďarsku se dále utahuje

Dubnové statistiky z maďarského trhu práce a pokračující snižováni nezaměstnanosti budou dalším polínkem pod oheň rychle rostoucích mezd. Ty již delší dobu rostou dvouciferným tempem a výrazně předstihují produktivitu. Maďarsko je z tohoto pohledu nejzranitelnější zemí regionu. Více k tématu vývoje mezd a produktivity v regionu na http://bit.ly/2ITtMGd.

Díky svátkům v Londýně i New Yorku byl včera v regionu klid

Přestože se včera kurz eura na trhu s americkým dolarem propadl na čerstvé sedmiměsíční minimum, středoevropské měny tentokráte na tento vývoj svým oslabením nereagovaly. Důvodem mohl být zejména svátek v hlavních obchodních centrech – Londýně a New Yorku. Právě tito obchodníci totiž v posledních týdnech regionální měny výrazně ovlivňují. Pokud by ale dolar své zisky udržel, představuje to pro dnešek riziko oslabení středoevropských měn.

Zatímco proti euru včera kurz koruny stagnoval, když osciloval kolem 25,70 CZK/EUR, vůči dolaru koruna oslabila na dohled hladiny 22,20 CZK/USD. Takto drahý byl pro nás dolar naposledy koncem srpna loňského roku.

Bez odezvy trhu včera zůstalo vystoupení guvernéra ČNB J. Rusnoka pro iDnes TV. Žádnou zásadní informaci totiž tento rozhovor nepřinesl. Podle guvernéra není současné oslabení koruny nijak zásadní a očekává, že koruna obnoví svůj posilující trend.