Eurozóna - inflace v dubnu nepříjemně překvapila
Podle předběžného odhadu se zvýšila v dubnu spotřebitelská inflace v eurozóně jen o 1,2 % meziročně, když v březnu byla 1,3 %. Data jsou tak stále hluboko pod inflačním cílem ECB (který je mírně pod 2 %).
Velkým problémem je jádrová inflace, která zpomalila z 1 %, kde se držela řadu měsíců, na dokonce jen 0,7 %. Jde pravděpodobně o jednorázovou záležitost, když příští měsíc by se jádrová inflace měla vrátit k 1 %, nicméně i tak to může být nepříjemné pro německé křídlo v ECB.
Aktuálně vidíme zhruba stejnou pravděpodobnost toho, že ECB ukončí QE v září anebo ho prodlouží do konce roku pomocí taperingu (postupného snižování objemu nakupovaných bondů). Včerejší čísla by mluvila spíše pro druhou možnost, ale ECB se rozhodne pravděpodobně až těsně před létem nebo během něj. Tak jako tak, první růst sazeb v eurozóně nebude s velmi vysokou pravděpodobností před koncem 2Q 2019.
Náznak růstu proinflačních tlaků může mírně signalizovat inflace cen výrobců (PPI), která v březnu dosáhla 0,1 % meziměsíčně a 2,1 % meziročně. Ačkoliv určitě je část inflace PPI ovlivněná silnější domácí poptávkou a vyššími mzdovými náklady, aktuální vývoj a jeho proinflační vliv bych nepřeceňoval, protože se v PPI (daleko více než v CPI) projevují ceny ropy, které se v posledních měsících výrazněji zvýšily.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz