Akciím těžařů se nedaří i přes příznivý vývoj cen ropy

Autor: Bc. Jakub Obrovský

Cena ropy se v posledních týdnech pohybuje na svých maximech od roku 2014. Cena WTI atakuje hranici 70 USD za barel a Brent by mohl v blízké době překonat 80 USD. I přes takovýto vývoj cen se akciím největších společností, zabývajících se těžbou a zpracováním ropy nedaří.

Akcionáři největších ropných gigantů nejsou s výsledky společností spokojeni a u řady z nich cena jejich akcií klesá. Ačkoliv společnosti vykazují ve svých reportech výborné výsledky, pro řadu jejich akcionářů nejsou v současnosti dostatečné a v současnosti požadují především vylepšení cash flow ve společnostech. S tím souvisí také obavy investorů o tom, zda dokáží ropné společnosti udržet v době rostoucích cen ropy svoji výdajovou disciplínu a zda nedojde k realizaci nových předražených těžebních projektů. Nejvíce se propad projevil u společností, které reportovaly horší výsledky cash flow, než bylo konsensuálně očekáváno.

Se zhoršenou situací cash flow souvisí také velmi citlivá otázka snižování zadluženosti společnosti a také zpětný odkup akcií, což je věc, na kterou jsou současní ropní investoři mimořádně citliví. Krom těchto obav také investoři požadují navýšení produkce, které je však v rozporu s výše zmiňovaným požadavkem na snižování nákladů a udržení nákladové disciplíny. S tím souvisí také např. projekt Vito společnosti Shell, který měl být původně realizován již v roce 2014, nyní je však upraven do nové verze, která by měla zredukovat jeho nákladovost na 70 % původních nákladů.

Vývoj cen ropy bude v blízké budoucnosti odvislý od mnoha událostí, mezi nejvýznamnější patří rozhodnutí o sankcích vůči Iránu ze strany USA. Pokud management ropných společností ustojí tlak ze strany investorů a udrží nejen svoji současnou nákladovou politiku, můžeme od ropného průmyslu očekávat v budoucnu výrazně pozitivní výsledky.