POL: Inflace negativně překvapila, opět

Po únorovém zpomalení meziroční inflace v Polsku na 1,4 % došlo k březnu k dalšímu negativnímu překvapení, když inflace dosáhla jen 1,3 % (meziměsíčně -0,1 %). I přes relativně silnou domácí poptávku a růst mezd se pohybuje jádrová inflace jen kolem 1 %.

Tyto nízké hodnoty výrazně ovlivní průměrnou inflaci pro celý letošní rok, kterou naši kolegové ve Vídni odhadují na 1,7 %. Během léta sice dojde ke zrychlení cenového růstu a inflace se dostane na zhruba 2 %, nicméně v závěru roku inflační tlaky opět mírně poleví.

Inflační cíl je v Polsku 2,5 %, z čehož vyplývá stabilita sazeb po delší dobu. V letošním roce zůstane kvůli nízké inflaci tón polské centrální banky holubičí a sazby zůstanou s velmi vysokou pravděpodobností beze změny. Aktuální nízká inflace a její odhadovaný vývoj navíc indikují prodloužení období nízkých sazeb hluboko do roku 2019.

Jiří Polanský