Artus (Natixis):Trumpa nezajímají lidi, jen ceny akcií
Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus asi nebude patřit mezi ty, kteří schvalují ekonomickou politiku amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ve své poslední analýze ji totiž hodnotí jako „mírně řečeno nekonvenční“. Nelíbí se mu ani fiskální stimulace, ani snahy o protekcionismus. A detailně vysvětluje, proč.
Ohledně fiskální stimulace, která má zejména formu snižování daňové zátěže, Artus poukazuje na její načasování. Přichází totiž v době, kdy se americká ekonomika pohybuje blízko stavu plné zaměstnanosti (ukazuje na to jak vývoj nezaměstnanosti, tak stabilizace míry participace). V takové situaci se nedá čekat, že se fiskální impuls projeví růstem ekonomické aktivity, protože ekonomika bude narážet na svůj potenciál. Projeví se ale „zbytečným zvýšením vládního dluhu a dluhu vnějšího“.
A ekonom poukazuje na další relevantní mechanismus: Nízké ceny dovozů až doposud zvyšovaly celkovou kupní sílu amerických domácností. Na tu přitom negativně doléhá vysoký podíl zisků na celkových příjmech, a nízké ceny dovozů tak pomáhaly tento tlak snížit. Podle Artuse to platilo zejména u skupiny lidí s nižšími příjmy. Pokud by měly ceny dovozů kvůli clům a dalším překážkám volnému obchodu růst, budou trpět zejména tyto domácnosti.
Artus tak dochází k závěru, že ekonomická politika amerického prezidenta se dá vysvětlit jen snahou o podporu cen akcií firem z tradičních sektorů, které těží ze snížení daňové zátěže a měly by těžit i z vyšších investic do infrastruktury a také z protekcionistických opatření. „Jinou makroekonomickou logiku v Trumpově politice najít nedokážeme,“ uzavírá ekonom.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři