Čeho se obávají elity v Davosu? Růstu sazeb, celkového zadlužení, protekcionismu, Trumpa a Číny

Tento týden proběhne v Davosu pravidelné World Economic Forum, kam se pravidelně každý rok sjíždí světové finanční a státnické špičky z celého světa, aby diskutovaly nad posledním a očekávaným ekonomickým vývojem ve světě a hlavními možnostmi a riziky.

Letos se zdá, že vše jede na silné růstové vlně, světová ekonomika je v nevídaném stavu současného růstu všech hlavních ekonomik včetně výhledů pro ně. Přesto mnozí účastníci už dopředu deklarují, že tento rok má před sebou nemalá rizika. Mezi ty hlavní pak patří především růst sazeb ve světě, růst zadlužení ve světovém měřítku, růst protekcionismu, politický vývoj ve světě, neřízená střela Trump a vývoj v Číně.

Od úrokových sazeb se očekává další normalizace. Inflace by i přes určitou nechuť přeci jen měla dále růst a centrální banky budou nuceny reagovat a utahovat doposud rozvolněné měnové kohoutky. Růst bezrizikových výnosů může respektive by měl ovlivnit vývoj různých druhů aktiv a to spíše v negativním slova smyslu.

Míra celosvětového zadlužení ve světě rostla o dalších 16 biliónů dolarů na celkových 233 biliónů. Zadlužení privátního sektoru mimo banky dosáhla nových historických maxim v Kanadě, Francii, Hong Kongu, Jižní Koreji, Svýcarsku a Turecku. Růst sazeb ztíží obsluhu zadlužení.

Růst protekcionismu ve světě naznačuje tlak na bilanci obchodu v celosvětovém měřítku. Přitom právě vzájemný obchod je jedním z hlavních motorů celkové světové ekonomiky.

Čína je považována dlouhodobě za jedno z možných ohnisek globálních problémů. Její zadlužení narostlo na 264% celkového HDP. Vláda se snaží zastavit růst zadlužení a snížit obecnou míru rizika ve finančním sektoru. Otázkou je, jestli se jí to podaří.

Na politické scéně jsou jasné hrozby v podobě KLDR a vývoje v třaskavé oblasti Středního východu.

Americký prezident Donald Trump je zjevně neřízená střela. Z tohoto úhlu pohledu někteří ekonomové označují za hlavní riziko pro celosvětový vývoj právě politickou situaci v USA.