Komentáře k průmyslu - přispěla hlavně energetika, výsledky nad odhady

K růstu průmyslové produkce v listopadu již tradičně přispívala především výroba automobilů a výroba elektrických zařízení, avšak vůbec nejvýznamnějším přispívatelem k růstu produkce byla v listopadu energetika. V listopadu se však až na výjimky dařilo většině průmyslových odvětví. Výjimkou je těžební průmysl, který zůstává v útlumu a do celkové produkce v listopadu opět přispěl negativně.

Důležitým ukazatelem je hodnota nových zakázek, která ukazuje, jak se vyvíjí poptávka a zda se průmyslu bude dařit i v nadcházejících měsících. Vše nasvědčuje tomu, že ano. Nové zakázky v listopadu totiž meziročně vzrostly o 3,3 %, když rychleji rostly zakázky z domácí ekonomiky ve srovnání se zahraničním.  

Na pokračující růst produkce podniky reagují nabíráním nových zaměstnanců, když zaměstnanost v průmyslu meziročně vzrostla o 2,0 %. Pozitivní je, že podniky chtějí dále nabírat nové zaměstnance, i když je otázkou, zda na současném pracovním trhu mají ještě firmy vůbec nějakou šanci volné uchazeče o zaměstnání najít. 

Na základě předstihových ukazatelů a hodnoty nových zakázek v kombinaci s velmi dobrou hospodářskou situací v eurozóně lze říci, že se průmyslu bude velmi solidně dařit i v nejbližších měsících. Zároveň je však třeba dodat, že tempo růstu produkce kolem 5 % je v roce 2018 s ohledem na kapacitní omezení neudržitelné.    

Miroslav Novák
Analytik
AKCENTA a.s.   



Průmyslová výroba pokračuje v silném růstu: výsledek za listopad překonal očekávání. Co se týče nabídkové strany české ekonomiky, tak průmysl je jedním z klíčových tahounů hospodářského růstu.
 
Průmysl v roce 2017 těžil z růstu poptávky, jenž byl tažen jak růstem poptávky v české ekonomice, tak dobrou situací našich obchodních partnerů. Data za listopad ale vykazují zpomalení tempa růstu nových zakázek, především pak zakázek ze zahraničí.
 
Až další měsíce ukáží, zda šlo v případě listopadového vývoje nových zakázek o výkyv, anebo zda jde o začátek trendu. Na jednu straně platí konstatování, že dobrá situace v tuzemské ekonomice i eurozóně by měla vést k dalšímu růstu zakázek pro tuzemské průmyslové výrobce. Signály ohledně vývoje aktivity v tuzemském průmyslu, tak jak je dávají například průzkumy PMI, jsou ostatně velmi pozitivní.
Zároveň je ale třeba počítat s tím, že vysoká základna pro meziroční srovnání růstu zakázek i výroby bude působit ve směru zpomalení meziroční dynamiky růstu.
 
Každopádně ale platí, že listopadový růst průmyslové výroby na úrovni 8,5 % překonal očekávání. Za celý rok 2017 lze čekat růst průmyslové výroby 5,5 % po růstu 3,5 % vykázaném v roce 2016. Pro rok 2018 očekávám celoroční růst průmyslové výroby na úrovni 4,5 %.
 
Ve výhledu na letošní rok platí konstatování, že hlavním rizikem není ani tak vývoj poptávky, jako spíše situace na trhu práce. Firmy narážejí na nedostatek pracovníků s vhodnou kvalifikací: právě tento faktor se může v roce 2018 výrazněji projevovat coby brzda výraznější expanze tuzemského průmyslu.
  
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE