Venezuela stojí nad propastí bankrotu

„Venezuela již prakticky zbankrotovala. Zahraniční dluh je nesplatitelný. Dojde k jeho restrukturalizaci, nebo zabavení venezuelských aktiv především v oblasti ropy. Problém domácího dluhu řeší hyperinflace, která se aktuálně pohybuje na úrovni zhruba 700 % ročně. Ta činí domácí dluh bezcenným,“ říká hlavní analytik BH Securities Martin Vlček.

„Je možné, že Venezuele pomůže Čína nebo Rusko. Pokud se tak stane, cena bude vysoká. Tyto země si budou nárokovat zejména podíly na lukrativní těžbě a exportu ropy. Tam ale mají nároky i současní věřitelé. Bankrot tak může ještě více zkomplikovat těžbu a vývoz ropy z Venezuely,“ dodává hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings v noci na dnešek oficiálně deklarovala tzv. selektivní bankrot Venezuely. Podobně se již dříve vyjádřily ratingové agentury Fitch and Moody’s. Ani v dodatečných 30 dnech od splatnosti svých dluhopisů země věřitelům neposlala dvě splátky úroků ze svého dluhu. Včerejší krátké setkání většiny věřitelů nepřineslo žádný konkrétní výsledek. Dnes se sejde mezinárodní asociace pro vypořádání derivátů ISDA, aby rozhodla, zda nezaplacené splátky venezuelského státního producenta ropy Petroleos de Venezuela SA znamenají událost, která umožní vyplacení pojištění dluhů z derivátů známých jako credit default swaps, neboli CDS.

Celkový dluh Venezuely činí téměř 200 mld. dolarů. Příjmy z ropy tvoří přibližně 95 % všech devizových příjmů země. Jsou tedy prakticky jediným způsobem, jakým by země mohla zahraniční dluh splatit. Pokud by došlo k zabavení aktiv v této oblasti, země nebude mít šanci dluh splatit. Oficiální bankrot bude znamenat, že zahraniční věřitelé mohou zabavit aktiva Venezuele například ropné tankery, a to včetně ropy. Situace může způsobit krátkodobé i dlouhodobé komplikace v těžbě a zejména exportu ropy z Venezuely. Dle měsíčních dat organizace OPEC Venezuela v říjnu vytěžila nejnižší objem ropy za posledních 30 let.

Situace Venezuely je o to komplikovanější, že USA již dříve na zemi uvalily sankce. Ty neumožňují mimo jiné americkým investorům kupovat venezuelský dluh. V pondělí se s novými sankcemi přidala také Evropská unie. Země se tak nachází doslova na hranici bankrotu a zahraniční dluh země je prakticky nesplatitelný. U domácího dluhu vystaveného v domácí měně je situace jiná. Tento dluh se vlivem inflace v řádu stovek procent rychle stává prakticky bezcenným. Pro dlužníky není de facto problémem a věřitelé reálně přijdou o prakticky celou hodnotu jistiny.

Ing. Štěpán Křeček, MBA
Hlavní ekonom
BH Securities a.s.

BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz